7月的郑棉能飞多高？

近期郑棉行情向好，17-18日，CF152 0173 3840合约连续上涨，18日结算价15505元/吨，其它合约也联袂上涨。是否说明郑棉已进入上升通道？但笔者并不认为郑棉的“春天”来了。

郑棉仍在低位区间。今年5月份以来，郑棉CF152 0173 3840合约的高点是16340元/吨，低点在14880元/吨，波动幅度扩展到了1460元/吨。目前郑棉仍处低位，尚未突破15500元/吨强压力位，难言利空散尽，破空上升。

郑棉仓单减少，流出加难。上周五（14日），郑棉注册仓单2700张，周减少124张，有效预报91张，周减少978张，盘面处于低位区，部分仓单点价流出，可注册资源减少，现货对期货升水，不利仓单注册。虽然仓单数量明显减少，但剩余仓单存在结构性矛盾，流出更加困难。

因此，笔者认为，郑棉上行明显缺乏支撑，近期盘面压力仍然较大。从实际情况来看，整个棉市缺乏向上动力。

储备棉底价再次下调64元/吨。近8周以来，储备棉7周连跌，累计下跌921元/吨，同时，贸易商竞拍交易成本也在下降。以山东某贸易商为例，8周前竞拍到手的1328级储备地产棉（马值B2）价格在15200元/吨一线，近期所拍相同品质棉花成本仅在14300元/吨一线，两者间成本相差900元/吨一线。储备棉价格重心下跌近1000元/吨，给市场带来的利空影响不容小视。

现货市场风声鹤唳。近期，不少企业加紧甩货，去库存之声不绝于耳，棉商纷纷调降报价，再掀市场降价风潮。18日，山东某棉商将棉价重心再降100-200元/吨，该棉商的3128级、4128级地产大包棉价格分别为15100元/吨、14500元/吨。18日，该棉商手中“双28”新疆手摘棉报价16000元/吨，较上周五跌100元/吨。而“双29”、“双30”棉花仍持高价，价格分别在16500元/吨、16800元/吨。价格虽无明显下跌，但企业的去库存心理增加。

笔者发现，这段时间整个棉市悲观情绪浓郁，这种悲观在市场漫延，郑棉已失去基本面的支撑。

市场预测今年棉花供求宽松。2017年，新疆、黄河流域、长江流域植棉面积增幅较大，市场预测今年总产在530万吨以上；此外，全球棉花供应充足，美国、印度、巴基斯坦面积增幅较大，预测产量也将大增。

综上所述，7月的郑棉能够飞多高？笔者对此比较悲观，依然坚持认为，7月郑棉的波动区间在14500-15500元/吨。因此，笔者提醒业界，对于郑棉需以谨慎观望操作，切不可盲目冒进。