棉价大涨之下纺企的出路在哪？

自5月3日储备棉轮出开始，郑棉、储备棉竞拍成交价、国内棉花现货价格就像上足了劲的发条噌噌上涨，涨得令纺织企业措手不及，截至7月19日，短短两个半月时间，郑棉合约CF152 0173 3840、储备棉平均成交价、2015/16年度新疆棉现货的涨幅分别达到28.8%、24.38%、19.23%；但5月上旬至7月下旬，国内C21-C40S棉纱涨幅普遍在1000-1200元/吨，高配纱和精梳纱报价普涨1200-1500元/吨，棉纱整体涨幅仅约5-6%，而截至7月底前，部分大型织造企业133*72、108*58、130*76、128*68等常规坯布报价上涨约0.7-1.0元/公斤，涨幅约7-9%，小织布厂的涨幅则5-6%，基本同棉纱的上调幅度一致，下游纱布的涨幅明显跟不上棉花的脚步，因此纺纱和织布企业的开机、产销、接单热情不仅没有随棉花、涤纶短纤、粘胶短纤大涨而红火起来，反而陷入无利润甚至“倒挂”的状态。

据了解，7月25-27日，江浙、山东、河北等市场2015/16年度新疆棉3128B的成交价已窜升至15500元/吨左右（公定），已高于郑棉近月合约100-200元/吨，按此价格核算成本，十家纺企有八家纺纱要亏损。那么棉花单方向大涨之下，被动接受下的企业有哪些规避方法呢？笔者认为，如果原料库存处于“等米下锅”、也没有1%关税内棉花进口配额做垫底且流动资金紧绷的中小纺织厂只有如下几个选择（因采购棉花资源渠道、设备条件、销售市场等所限，产品以C40S及以下棉纱为主）。

完成前期订单后抓紧减产、停产，等待9月份以后纺织业旺季到来。一方面观察并等待储备棉轮出政策是否调整。从供需和天气层面看，如果不大幅增加储备棉日均轮出量（5万吨甚至7万吨），储备棉轮出不延期至9月底或10月 底，不出台措施打击贸易商囤积，郑棉、储备棉竞拍价格仍处于易涨难跌的状态，棉价再次走高，中小纺织企业或面临经营风险，因此提前放假、停产有利于产业东 山再起。另一方面，低支纱、低配纱的订单已到了强弩之末，而且巴基斯坦、印度、越南等进口棉纱的竞争力强劲，国际和中国纱线进口订单再度流向东南亚各国的 趋势不可避免，在棉价疯涨的前提下，与其硬碰硬不如退一步。

增大涤棉、棉粘混纺纱、新型纤维纱线的产量，降低库存资金压力和经营风险。7月下旬以来，1.4D、1.5D涤纶短纤和粘胶短纤的价格集中在7000元/吨、15500元/吨左右，涤短不足3128B棉 花价格的一半，而且由于中国、印度、巴基斯坦、美国等棉花价格均开启了疯牛行情，下游布厂、面料厂和服装厂的订单也迅速调整，全棉订单下滑，混纺纱布需求 放大。另外，相较于本轮棉花行情剧烈波动，原油、涤短、粘短等原料表现相对平稳，利于纺织厂合理规划、规避风险，且工业品并不受天气因素的影响，2016年上半年我国对韩、日等国家涤棉纺织品出口表现要明显强于全棉品种；