储备棉纺纱还有利润吗？

7月20-25日，国储棉日轮出成交均价维持在152 0173 3840-15200元/吨，*低成交价在14400-14600元/吨，而江浙、山东、河北等地的贸易商在现货市场上销售的2012、2103年度新疆储备棉报价集中在15500-15800元/吨（个别高等级报价16000元/吨），实际成交让利50-150元/吨，即使扣除竞拍费用、财务、仓储支出仍明显高于储备棉竞拍价格，因此中小纺织厂仍以委托贸易商代拍或自行参与储备棉竞拍为主，直接从贸易商手中提货的并不多。一方面棉纱报价的涨幅严重滞后于棉花，纺企利润受到大幅挤压，对于与储备棉300-400元/吨的价差看得很重要；另一方面，随着储备棉轮出推进，中储棉及有关部门明确“不惜一切代价做好储备棉轮出工作”，部分储备库人为出库慢、乱收费等违规行为严厉惩处，纺织厂竞拍的积*性提高。

从统计来看，自6月15日以来，储备棉日均成交价、*底成交价分别上涨3467元/吨、3430元/吨，涨幅分别达到28.91%、30.46%，但从山东、江浙、河南等地纺企报价来看，近一个多月来C21S、C32S、C40S棉纱普遍上调1000-1200元/吨（A/B+纱报价分别为20400-20600元/吨、21600-21800元/吨、22600-22900元/吨），整体涨幅仅在5-6%，远低于棉花的涨幅。

那么用国储棉纺C21S、C32S棉纱还有利润吗？只考虑当前棉花、当前棉纱的价格对比，不分析从原料到成品存在一定滞后性，在原料上涨通道内纺企实际采购成本低于理论值。1、纺C32S、C21棉纱，对棉花等级、断裂比强度、杂质等要求不高（长度27.5mm以上，断裂比强度27CN以上即可）；2、受近两个月高等级棉花供应紧缺，储备棉在品质、等级上的限制，国内大部分棉纺厂通过“双降”（降低配棉等级、降低产品纱支）等方式主动调整生产。因此，笔者认为用平均成交价格对应的储备棉纺C32S、用*低成交价的储备棉纺C21S纱比较合理。

纺C21S 针织或机织纱。近5个交易日储备棉*低成交价稳定在14600-14800元/吨，若纺纱损耗按5%计算（储备棉损耗略大），加工费按3500元/吨计算（含工资、水电、机器折旧等），出厂成本为18830-19040元/吨，销售时的总成本约为（从棉花进厂至货款回笼周期设定为45天）（18830-19040）*1.04+300元/吨（财务成本）=19885-20100元/吨。如果买方从厂内提货，纺企尚有300-400元/吨毛利润，若运输至市场销售，则有可能亏损300-500元/吨。

纺C32S针织纱或机织纱。据统计，近几天储备棉轮出日均成交价在152 0173 3840-15200元/吨，加工费按5000元/吨计算（含工资、水电、折旧等），损耗按7%计算，C32S纱的出厂成本为21160-21260元/吨，销售时总成本约为（21160-21260）*1.04+350元/吨＝22350-22460元/吨，而目前江浙、鲁豫冀等地纱厂C32S  A纱出厂价不到22000元/吨，即使买方厂内提货，纱厂纺一吨C32S纱至少亏损250-500元/吨，当然如果运至轻纺市场，纱厂亏损或达到600-1000元/吨。