上周（4月11-15），资金抓住轮出政策逾期出台，市场高等级花供应偏紧，现货小幅上涨的时机，多头趁势暴炒郑棉，带动美盘及现货轮涨联动，现货成交火爆，价格上涨，但后道纱布价格反应平淡。上周五轮出政策出台，与之前市场传闻基本一致，上周五郑棉期货向下调整。上周五（ 4月15日），国家棉花价格 B指数1152 0173 3840元/吨，周涨210元/吨，与郑棉期货CF1605合约比，现货升水657元/吨，周大幅缩小150元/吨。
期货方面。轮出政策延迟出台，现货优质棉供应偏紧、价格小涨，外盘前周五大涨，上周一大宗商品普涨，橡胶、螺纹大涨的多重利好的合力作用下，被压抑多时的郑棉多头发起猛攻，除近期合约CF1605外全部涨停报收，上周二继续高开，但在2个多月来大量的套牢多头平仓压制下稍事盘整，上周三继续涨停报收，鉴于市场的非理性上涨，上周五发改委及时出台了轮出的相关政策，市场趋于稳定。近期合约CF1605上周五收于11245元/吨，周涨360元/吨，成交68886手，增加48292手，增幅234.5%，持仓21358手，增加712手，增幅3.4%。CF1701上周五收于11085元/吨，周涨965元，涨幅9.54%，成交1860790手，增加1531368手，增幅464.9%，持仓328140手，减少37760手，减幅10.3%。CF1609合约上周五收11255元/吨，周涨860元/吨，成交3941728手，增加3096332手，增幅366.3%，持仓473110手，减少73046手，减幅13.4%，市场巨幅波动，短线获利机会大增，成交量大幅增加，但由于上涨过猛，多空均不敢久留，持仓下降。截至4月15日收盘，持仓前20席位，多单246272手，比前周减少16732手，空单302035手，比前周减少55440手，净空55763手，比前周大幅减少38708手，现有空单大都为新空单，原有空单大都在快速拉升中平仓。轮出在即，后市看空，无买套保持仓，卖套保单持仓也为零，部分因现货售出平仓，部分为止损平仓，本次行情因期货急速拉升，现货涨速大大低于期货，套保持仓亏损严重，滚动套保者损失相对较小。截至4月15日注册仓单373张，周减少58张，有效预报507张，周增加98张，现货销售好转利于仓单转现销售，期现差价缩小，有利于难销现货注册仓单。美盘，中国轮出延迟，价格低位曾让美棉一度销售数据较好，但随着价格上涨，中国轮出政策临近销售量明显下降，上周四开始回调，主力5月合约上周五收于59.98美分/磅，周跌15点，成交明显放大，总持仓有所减少，盘中在60日均线处获得支撑，后期中国轮出价格肯定低于市场价，中国需求将大幅减少，对美盘压力明显，同时中国棉纱竞争力提升后，对国际市场棉花消费有挤压。
现货方面。轮出细则未能如期出台，市场资源中“双28B”以上的高质量棉花资源日渐稀少，加之期货大涨，现货报价也多有上调，部分在期货上套保的现货，由于期货涨幅远大于现货，形成大幅亏损，期货平不了，现货不能卖，现货停止报价销售，市场可售现货进一步减少。现货成交活跃，价格整体上涨200-300元/吨，优质上涨稍多，低质棉基本没涨，相对稳定。美棉、澳棉在轮出先出进口棉的压力下，销售压力很大，未见上涨。内地库双“29B”手采销售价12500-12700元/吨、“双28B”12300-12400元/吨、“双28C”11900-12000元/吨，地产棉质量不同价格在10500-12200元/吨。印度棉12000-12400元/吨、乌棉12300-12500元/吨、美棉13200-13500元/吨、澳棉SM 1-5/32级13700-14000元/吨、1-1/8级13500-13600元/吨。长绒棉价格在细绒棉的拖累及销售困难的双压下，价格阴跌，137内地提货价在21500-21800元/吨，相对稳定。
配棉方面。本轮抛储，出库将进行包包复检，重量复检，对纱厂选择采购将提供很大的方便，可密切关注，市场现货“双28A/B”、“双29A/B”资源经过近二周的突击消化已所剩无几，国储棉优先出2011/12年度，从公检数据看，长度、强力差于2015年度，马值好于2015年度，兵团整体又差于地方，所以国储棉中“双28”的新疆棉很少，“双29”的更少，生产高支纱的企业，需要提前在市场现有资源中选择锁定部分优质资源，以备后用。进口棉中，乌棉，印度棉价格与国产棉价格接近，长度、强力较好，可用于细支纱配棉。
操作建议。近期涨幅很大，累积了大量获利单，大量的前期套牢多单进入解套区，5月3日轮出正式开始，近期上行压力很大，本轮上涨，后道纱布反应平淡，缺少可持续性，谨慎追多，尝试空单，轮出实施后，市场有望平稳。
400-101-7153
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