棉价持续暴涨供需失衡游资炒作谁是推手

 近几个月来,棉花的国内外价格持续暴涨令其成为市场瞩目焦点。棉花价格扶摇直上自有其供需失衡的根本因素,不过游资的大力炒作恐怕是造成市场近乎疯狂的直接原因。

　　期市外盘方面,ICE 12月期棉27日*高升至15年的历史高位,盘中触及涨停,在此番上涨中第二次收于1美元的重要关口之上。国内大宗商品市场上,郑棉主力1105合约今日也一举突破22000元整数大关。两个月来,该合约已经累计上涨超过三成半。现货方面,中国棉花价格指数突破20000元之后,27日再度攀升7.26% 至21255元。

　　受此影响,棉花股本周一迎来一轮暴涨行情,新赛股份及新农开发涨停;敦煌种业表现稍逊,全日涨6.73%。尽管此前棉花股并没有随之急涨,但近三个月来一直稳步上升,累计涨幅相当可观,截至27日收盘,上述三只主要棉花股自七月初以来的涨幅均超过50%,远远跑赢上证指数10%左右的升幅。市场对于棉花价格将继续上涨的预期似乎有增无减。

　　综合各方面观点,多数分析认为此次棉花大涨一方面是因为供需不平衡,世界范围内棉花主产区的未来天气状况可能不佳将影响产量,印度等棉花出口大国的出口禁令存在不确定性,而棉花需求却持续上升;另一方面,游资趁机炒作也是助涨利器。

　　实际上,美国今年的棉种植面积增加19%,而且现在中国的棉花也尚未全面采摘,尽管棉花供需失衡的情况确实存在,但的确难以为棉花的如此暴涨提供足够有力的支撑。在27日召开的全国棉花工作电视电话会议上,发改委等有关部门指出,2010年度我国棉花产量略有减少,棉花需求虽继续增长但增速减缓。国际棉花市场当年产需基本平衡,供求状况比上年有所改善。通过做好储备调节和有效利用国际市场资源,保持棉花总量基本平衡是可以做到的。

　　由此可见,供需失衡仅是棉花暴涨的导火索,而真正使得金融市场上到处棉絮纷飞的力量来自游资的炒作。“市场棉价的波动,与市场投机炒作有较大关系。”国家发改委副主任张晓强在全国棉花工作电视电话会上表示。有分析指出,今年初新疆浙江商会估算至少有100亿元的浙江民资撤离山西煤矿和国内房地产转战新疆棉花。

　　从外围资金看,在美国持续维持低利率政策以及美国未来可能扩大量化宽松政策规模的预期下,不难判断炒作资金的流通渠道相当顺畅,美元的持续贬值令游资逐渐将其抛售转投大宗商品市场,存在炒作题材的棉花也获得青睐。目前市场所认为的棉花需求缺口大,恐怕相当一部分是投机需求,在国内外棉花市场上进行套利无疑令国际炒家成为此番炒作*大的赢家。

　　对此,全国棉花工作电视电话会议已经明确提出要切实抓好新棉购销和防控风险工作,地方有关部门要加强市场巡查,严厉查处恶意囤积、哄抬价格等行为。为了稳定国内市场,中储棉日前表示将在前期投放60万吨国储棉的基础上,继续通过竞拍方式投放40万吨国储棉。市场已经开始对政府的调控措施产生顾虑,郑棉周一高开低走并急剧放量体现了这一点。

　　分析师翟乃刚认为,目前市场依旧受到资源紧张及投机资金的支撑,全球库存紧张及天气因素仍是目前主要炒作题材,预计节前价格仍将保持高位运行, 节后随着国内新棉的大批上市,印度出口市场明朗化,国内棉价在高点附近风险加剧。换言之,在供需矛盾缓解的同时,游资趁机离场也成为大概率事件。不过翟乃刚表示,市场已经进入高棉价时代,出现大幅调整的可能性不大。