棉价跌幅扩大市场信心再次受挫

   2011年6月29日－7月5日，国内电子盘弱势振荡，外盘深幅下探；国内皮棉现货价格大幅下跌，市场成交稀少；下游棉纱价格保持跌势，销售依旧清淡。

    当周，希腊债务危机解决过程出现进展。6月29日，希腊议会投票通过了新的经济紧缩计划，以便获得欧盟及国际货币基金组织的救援贷款。7月2日，欧元区 17国财长发表声明称，将在本月15日之前向希腊发放第五批贷款，帮助希腊支付7月到期的债务及利息，防止出现违约，同时正与债权人磋商其参与救助希腊事宜。受此影响，美元连续下跌，大宗商品价格大幅上涨。另外，美国商业原油库存意外大幅减少及投资者风险偏好增强推涨原油期货价格，也对商品市场形成支撑。

    由于对下游需求低迷的担忧超过了外围环境及美国新棉长势不佳带来的利好支撑，ICE期货未能扭转跌势，并于7月5日创下近4个月来以来的新低。USDA公布的数据显示，2011年6月17－23日，2010/11年度美国陆地棉出口净签约量为-3.07万吨，纺织厂主要采购远期装运的新年度棉花。分析人士表示，平静的现货市场导致悲观情绪蔓延，近期棉价或将继续下跌。

    郑棉期货主力CF1201合约在上周出现暴跌之后开始横盘整理，但近月合约跌幅明显，显示市场信心不足。鉴于基本面形势并不乐观，加之技术图形也呈下跌形态，市场仍将保持弱势。

  

    本年度以来国棉B指数、郑棉近月合约收盘价与收购价格指数走势对比图当周，代表内地229级棉价格的国家棉花价格A指数（CNCotton A）均价25896元/吨，较上周下跌463元/吨；代表内地328级棉价格的国家棉花价格B指数（CNCotton B）均价23917元/吨，下跌483元/吨。整体来看，周内皮棉现货价格跌幅进一步扩大，市场信心更为低落。近几天，山东某大型纺织集团两次下调4级皮棉采购报价，累计下调幅度达到152 0173 3840元/吨，此举在周边市场引起恐慌，棉企抛货心理增强，但纱厂采购消*，又加剧了卖方降价竞争的程度。另外，河北、山东等地部分棉企反映质押棉及农发行贷款还款在即，进一步加大了销售压力。

   从纺织市场来看，7、8月份本是淡季，而棉价持续下跌又加重了各环节的谨慎情绪，“在买涨不买跌”心态的支配下，产业链运转深陷恶性循环无法自拔，皮棉需求低迷。即便部分纱厂确有补库需求，但产品销售不畅、库存压力加大、资金紧张也决定其难以放量采购。另据业内人士反映，由于价格持续下跌，部分品种的坯布也在亏本销售。

   7月5日，国家统计局公布的“50个城市主要食品平均价格变动情况”显示，6月下旬，主要食品价格上涨范围较上中旬有所扩大，而猪肉价格比5月下旬上涨了 15％，加之居住类价格仍在上涨，专家普遍预计6月CPI涨幅将超过6％。近日，央行货币政策委员会一季度例会也认为，当前通胀压力仍处于高位，要贯彻实施稳健的货币政策。受以上因素影响，市场对7月份加息的预期有增无减。此外，鉴于当前物价上涨的形势，分析人士此前对于下半年通胀前景的乐观预期似乎也有所淡化。

   从国际方面来看，希腊债务危机虽有一个初步的解决框架，但实际实施仍然面临不少困难，市场对问题*终能否解决心存疑虑，甚至指其仅仅是“缓兵之计”。7月 4日，评级机构标普称，由于投资者承担了损失，法国提出的债务展期方案将被视为“选择性违约”，这令市场再起波澜，5日美元大幅反弹。

    总体上，内外围环境将继续对棉市构成压力，期货市场或维持弱势振荡局面，并不排除价格重心有进一步走低的可能；现货行情在下游需求不振的拖累下也难有起色。时值7月，新棉生长进入关键期，眼下长势整体良好，对于后期天气及生长情况应保持密切关注。