三大粕联袂下跌棉粕前途在哪里？

    一、三大粕价格齐跌，市场悲观氛围浓郁。

     1、豆粕：27-28日豆粕现货跟盘再跌10-30元/吨，成交不多。当日，沿海豆粕价格2680-2750元/吨一线，大多较昨日跌 10-30元/吨。其中天津2750元/吨，山东2700-2720元/吨，江苏2680-2720元/吨，东莞经销商2680元/吨，广西地区 2680-2700元/吨。美豆收割加快及巴西天气利于作物生长令美豆继续承压下跌，及大豆压榨仍有利可图，油厂开机率高企，而终端需求放缓，豆粕现货跟 盘缓跌。 2、菜粕：28日，菜粕价格行情大多稳定，局部下跌。安徽滁州凤阳地区厂家菜粕销售报价2152 0173 3840元/吨。江苏地区国产菜粕2100元/吨，湖北荆州某油脂 公司国产新菜粕出厂报价1950元/吨，较昨日持平。广东广州地区贸易商销售菜粕报2070元/吨，较昨日跌10元 /吨。广西钦州某公司菜粕10月交货报2000元/吨，较昨日跌20元/吨。 3、棉粕：28日，棉粕价格继续下跌。北方及南方产区40%蛋白棉粕出厂报价在2030-2080元/吨，42%蛋白棉粕出厂报价在2120-2350元 /吨，46%蛋白棉粕出厂报价在2250-2380元/吨，新疆产区42%蛋白棉粕出厂报价在1700-1720元 /吨，较昨日继续跌10-30元/吨。

     二、外围市场供应压力较大

     1、全球大豆产量创新高。据10月美国农业部(USDA)发布的世界农业供需报告，2015/16年度全球大豆产量3.2049亿吨，较9月预估上调88 万吨;在大豆产量继续上调的背景下，10月USDA报告预估2015/16年度全球豆粕产量2.1463亿吨，较 9月上调41万吨，再度创下历史记录水平。市场认为，2015/16年度全球大豆、豆粕产量及库存量处于历史高位区域，对于价格均有利空作用，压制上涨空 间。

     2、美国大豆收割加快。10月中下旬，美国大豆收割进度也进一步加快：截止10月26日，美豆收割率92%，高于前周62%，高于去年同期 51%，高于五年均值水平68%。从9月下旬至今，从美国大豆收割进程来看，均高于往年均值水平，整个收割进程非常顺利，有美国农户表示10月底将会完 成整个的收割工作;美豆收割顺利，加深了今年美豆丰产预期，压制豆类产品价格。

      三、生猪存栏上涨。

       农业部生猪存栏信息显示，生猪存栏环比上涨0.60%，同比下降10.69%;能繁母猪存栏环比下降0.21%，同比下降14.00%;育肥猪存栏环比回 升0.69%，同比下跌10.61%。生猪价格冲高回落，环比下降0.99%，仔猪、能繁母猪价格涨幅急速收窄，仔猪价格环比仅上涨0.20%，能繁母猪 价格环比上涨1.15%。猪价持续上涨，刺激补栏需求，二元母猪从5月补栏开始增加，价格出现上涨，这部分母猪陆续产仔，将逐步从生猪存栏的增长上反映出 来，预计整个四季度，生猪存栏将维持振荡上行的趋势，但是年底之前，存栏大幅增长的情况不会出现，因为四季度猪肉迎来消费旺季，屠宰逐步放量，会抵消掉部 分存栏的增长。 随着生猪存栏的不断恢复，对粕类需求将会逐步上升，对豆粕、菜粕及棉粕都将带来利多。因此，若问今年春节之前棉粕前途在哪里?有几点可以判断： 1、由于外围市场的原料供应较大，行情难有大的“波折”;2、但是由于下游生猪存栏量的上升，棉粕价格或不会大跌，应该以维持稳中偏弱格局为主。因此，笔 者提醒业界，在明年5月份水产养殖需求旺季到来之前，棉粕或不能估高，仍应以理性经营，“随产随销”为上。