上周（10.12-10.16）市场行情回暖棉籽棉油棉粕上行-百检网

2015年10月12至10月16日一周，国内油厂开机率大幅回升，随着国庆假期结束，10月中旬，大部分油厂陆续恢复开机，大豆压榨60%以上。但是国内豆源充足，市场信心缺失，在一定程度上限制涨幅。截至周五(16日)，大连盘大豆主力152 0173 3840合约收3,945元/吨，较上周3,888涨57元/吨。油脂方面，本周大连盘油脂期货继续上涨，截至周五，大连盘豆油主力152 0173 3840合约收5640元/吨，较上周5520涨120元/吨，大连盘棕榈油主力 152 0173 3840合约收4622元/吨，较上周4518涨104元/吨，国内外油脂期货上涨，利好现货行情。粕类方面，截至周五，大连盘豆粕主力152 0173 3840合约收 2685元/吨，较上周2632涨53元/吨。同时，因部分大豆船期推迟，10月份大豆到港量减少，油厂豆粕库存量不多，油厂挺价意愿较强，带动现货上行。受外围影响，本周棉籽及其副产品价格大多上行。其中棉籽价格先抑后扬，市场成交逐步增长，加之厂家挺价，行情回暖。棉油价格逐步反弹，在榨油厂的挺价意愿下，局部报价上扬。棉粕止跌反弹，市场交易仍然清淡。棉短绒整体行情平稳，各方观望情绪浓郁。棉壳振荡上扬。

一、棉籽：下游棉副产品回暖带动棉籽止跌反弹

上周，棉籽上市量增多，但是由于其它副产品行情回暖，一些榨油厂也敢于提价采购，在轧花厂提价意愿下，价格上行。周末，部分棉产区毛籽价格：河北 1.09-1.10元/斤附近，山东1.10-1.13元/斤附近，河南1.09元/斤附近，晋陕地区1.05-1.10元/斤附近，新疆南疆0.90元 /斤附近。由于供应量渐增，而需求不旺的影响，国内棉短绒价格稳中有跌，以及周初棉油棉粕延续上周末跌势，棉籽压榨仍处于亏损状态，企业入市收购籽棉仍显谨慎，令周初棉籽价格继续下跌。但是，受一些利好因素的提振，周后期棉籽价格止跌反弹。其一，国内豆油豆粕价格延续涨势，受此提振，棉油棉粕价格也止跌逐步反弹，棉油部分反弹50-200元/吨，棉粕反弹20-60元，为棉籽市场增添利好支持。其二，因当前正处于棉籽加工旺季，油厂陆续复产，黄河流域、长江流域棉籽油厂开机率在15%-20%一线，较上周增3、4个百分点，对棉籽需求增加。另外，目前轧花厂加工利润仍然微薄，挺籽意愿较强，令棉籽价格止跌小反弹。因此，预计棉籽难再下跌，下周有望继续上涨。

二、棉油：受外围上涨提振棉油逐步反弹

上周，豆油棕油联袂上涨，加之市场对豆脂行情的乐观心态，利好棉油行情，致使止跌逐步反弹。周末，部分地区棉油价格：河北5150元/吨附近，山东 5050元/吨附近，河南5120元/吨，晋陕地区5010-5070元/吨附近，新疆南疆4200元/吨。由于国内外油脂期货上涨，利好豆油现货行情，截至17日，沿海一级豆油主流价位在5700-5930元/吨，涨幅在60-150元/吨不等。沿海主流港口24度棕榈油4530-4600元/吨，涨幅 80-130元/吨。豆棕油继续上涨，为棉油市场提供利好支持。市场分析，**，上周五美国农业部发布的大豆产量数据低于预期，吸引跟进买盘，另外，因有迹象显示，市场对美国供应的出口需求强劲，提振外盘大豆震荡上涨。与此同时，买豆粕卖豆油的套利解锁，提振外盘豆油上涨，利好整体油脂市场。第二，截至周五，国内豆油商业库存总量96.84万吨，较节前(8月28日)高点106.46万吨降9.62万吨，降幅为9.04%，棕榈油库存增速也明显放缓，油脂库存无压力，也利好行情。但是，随着棉籽榨油厂的逐步开工，棉油产出量增多，将限制上涨空间。因此，预计下周棉油行情或有望振荡上涨，但幅度不大。

三、棉粕：成本支撑较明显价格先抑后扬

上周，棉粕成本支撑明显，价格先抑后扬。周末，部分地区棉粕价格：河北40%蛋白2160元/吨附近，山东40%蛋白2170元/吨附近，河南40%蛋白 2230元/吨附近，晋陕地区40%蛋白2180-2330元/吨附近，新疆南疆42%蛋白1920元/吨附近。棉籽榨油厂开工整体呈上升态势，棉粕供应也随之增加，而随着天气转冷，水产养殖进入淡季，10月份的饲料消费量不及9月份，共同抑制棉粕市场。但是，市场仍有一些利多因素，令后半周棉粕反弹。第一，本周外盘大豆震荡上涨，成功突破900美分大关，截至周五，CBOT大豆11月合约收盘价898.25美分，较上周五885.5涨12.75美分。加之油厂豆粕存量不多，挺价意愿增强，为棉粕市场增添利好氛围。第二，棉籽加工逐步进入旺季，油厂陆续恢复，采购量加大，推动棉籽价格上涨，据反映，内地及新疆棉籽主流价格上涨0.01-0.02元/斤，油厂出于成本考虑，力挺棉粕价格。预计下周棉粕仍然延续反弹行情，但空间不会太大。

四、棉短绒：市场购销冷清价格滞涨企稳

上周，棉短绒市场整体冷清，价格滞涨企稳。周末，部分地区棉短绒价格：河北3500元/吨附近，山东3540元/吨附近，河南3030元/吨附近，晋陕地区3060-3180元/吨附近，新疆南疆2340元/吨附近。本周棉短绒产出量增加，增幅30%左右，而化纤厂及精制棉厂整体需求量不大，压价心理渐增，令短绒走货速度明显放慢，价格有所回落。但是，目前油厂压榨利润仍难有明显改善，出于成本考虑，油厂挺棉短绒意愿仍存，或也令其难大跌。总的来看，在供应量渐增，而需求仍处于弱势的背景下，预计后期棉短绒行情或继续稳中趋弱运行。五、棉壳：企业惜售情绪较浓价格稳中振荡上涨上周，榨油厂挺价，棉壳稳中上涨。周末，部分地区棉壳价格：河北1530元/吨附近，山东1550元/吨附近，河南1660元/吨附近，晋陕地区1570-1680元/吨附近，新疆南疆920元/吨。因节前种植户补货已基本用完，近日纷纷采购棉壳，且棉籽压榨仍处于盈亏点附近，油厂仍挺价，令本周部分地区棉壳价格继续上涨。但是，目前棉籽上市量逐步加大，棉壳供应量渐增，令买家对后市信心也不足，棉壳反弹也乏力，令本周少部分地区棉壳价格小幅下跌。预计下周棉壳行情也难再有大涨，整体或稳中震荡小涨。