作者:百检网 时间:2021-12-16 来源:互联网
6月下旬以来,在低库存和供给侧改革的提振下,大宗商品价格走高。其中,相对于其他化工品的上涨,PTA整体走势偏弱。可以说,价值洼地已经形成,PTA具备买入价值。
2016年四季度PTA价格大幅上涨,生产企业利润良好,生产负荷维持高位,下游聚酯企业担心原料价格持续攀升,纷纷补库。这种情况下,PTA生产企业和下游聚酯企业库存开始累积,部分工厂的库容甚至不够用。随着库存的增加,供应过剩问题显现出来,2017年2月以来PTA价格大幅下滑。
之后,经过几个月的去库存,PTA生产企业库存水平明显下降。截至8月28日,PTA生产企业的库存仅能维持两天的销售,相比2016年年底的4天减少一半。与此同时,PTA注册仓单量为81050张,较3月的高点减少152 0173 3840张,降幅为69.01%。
PTA下游企业的库存也出现下滑。截至8月24日,涤纶短纤库存为5天,较3月30日的高点减少18天,降幅为78.26%;长丝F
由于产能过剩,PTA价格始终围绕成本线运行,加工费就成为判断PTA价格走势的重要依据。从近期的情况看,PTA加工费一直处于偏高水平,在800—1200元/吨。根据以往的经验,这一加工费水平还是能激发企业生产热情的。
但是,目前,PTA生产企业的开工负荷大致在66.93%,由于部分装置长期停车,短期内有望重新开车的装置只有恒力石化220万吨/年的装置和珠海BP110万吨/年的装置。因此,即使后期PTA价格大幅上涨,市场整体供应压力也不大。
此外,9月临近,聚酯行业进入旺季,对原料PTA存在备货需求,未来PTA供应趋紧。基于这一原因,加工费对PTA价格的指导意义可能会短期失灵。
综上所述,其他化工品自6月底以来都出现了大幅上涨,相对于这些品种,PTA已经形成了价值洼地,其库存偏低和供应趋紧更是增强了价格攀升的动力。
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