指数周评：现货成交清淡资源供应存问题

　　上周(10.28-11.1)不少纺织企业棉花库存仍旧吃紧，但资源采购上出现一些问题，一方面进口棉难觅货源，另一方面国产棉或质量不满足要求，或价格较高，因此成交表现清淡。现货价格基本稳定，小幅调整，上周中国棉花价格指数(3128B)周均价152 0173 3840元/吨，较前一周上涨24元。今年收储质量把关严格，近期多家企业因违规被取消交储资格，加上棉花质量下降，交储利润微薄，企业收购十分谨慎。国际方面，由于市场对供应过剩的忧虑增加，ICE期棉承压下行，连续11个交易日下跌，主力合约逼近一年来*低位。

　　1、现货成交清淡 资源供应存问题

　　近期纺织企业棉花库存见底，不少企业库存只能维持到11月，但资源采购陷入两难。一方面外棉到港相对空白期，12月25前到港的棉花越来越少，很多都是明年的船期。临近年底，不少纺织企业手中配额都已使用完毕，有的企业手里配额即使有剩余但数量也已经不多。另一方面，现货市场上转售的上年度国储新疆棉价格较高，328级公定带票价格近几日基本持稳在19000-19250元/吨区间，而现货地产棉质量偏差，企业缺乏购买热情。在以上多个因素影响下，现货成交表现仍然清淡。

　　2、籽棉质量下滑 企业收购严把质量关

　　进入10月下旬，新疆籽棉品质有较大幅度下滑，再加上降温导致籽棉水份上升，大部分轧花厂的收购量开始萎缩。一些内地赴疆包厂的涉棉企业因预期收购量明显低于“保底量”，再加上10月下旬籽棉收购价格仍居高不下，包厂的棉企亏损几成定局，考虑到11月中旬前后喀什棉区有降霜、降温的风险，一些内地企业的棉检、收购人员纷纷返回内地。

　　内地方面，河北、山东等主要棉区采摘进度超过八成，企业收购数量有所增加，但为了保证棉花质量，企业继续严把籽棉收购质量关，以避免步入亏损地步。近期多家企业因在交储棉花中混入外棉被取消资格，今年交储质量把关严格也使得企业收购愈加谨慎。

　　3、纱线行情仍显疲软

　　上周(10.28-11.1)虽然还处于纺织传统旺季，但是棉纱市场行情仍稍显疲软，价格稳中偏弱，常规及低支纱价格有所回落，部分企业普梳40S有些许调涨，涨幅约200-300元/吨，厂家资金回笼较慢，纺织企业整体情绪较悲观。大部分纺织企业希望11月中旬以后，国家可以定量投放部分进口棉或者高等级棉花。

　　4、商品棉震荡走势

　　在收储持续进行，基本面没有改善的情况下，商品棉缺乏指引呈震荡走势。在目前纺织业低迷，缺乏需求支撑的现状面前，商品棉短期难以走出震荡格局。

　　5、ICE期棉主力合约逼近一年来低位

　　USDA出口周报显示，截至10月24日的三周内，美棉签约出口棉花15.97万吨，装运5.68万吨，该数据与此前六周的总出口量相当，显示美棉在跌破82美分/磅后消费买盘增加，良好的出口数据一度刺激美棉反弹。但中国、美国、印度新棉上市，全球库存居高不下，中国纺织企业对远期棉价保持观望态度，消费买盘低迷，市场对供应过剩的忧虑增加抵消了出口报告的利好，多头继续平仓使棉价重回跌势，11月1日，ICE期棉连续第11个交易日下跌，主力逼近一年来低位。

　　市场展望 随着籽棉质量下滑，收储质量把控继续从严，棉花市场上供应的国棉也会慢慢的增多，但纺织市场低迷，缺乏支撑下，短期棉花现货难有好的表现，价格仍将稳中调整为主。