指数周评：现货跌幅缩小前方路难新花开始现蕾

上周(6.18-6.21) 端午小长假前后，棉花现货价格跌幅缩小，各别地区询价增多，但成交偏弱。纯棉纱市场依旧偏弱，人棉纱、涤棉纱相对较好。从钱清纱线市场了解，纱线价格跌幅有所缩小，基本稳定，但是订单较去年明显减少，销售都不佳。从5月份的棉布、棉纱进口来看，进口量较大，在内外面价差持续扩大的情况下，下游企业更倾向于进口。当周中国棉花价格指数(CC Index328)周均价152 0173 3840元/吨，较前周跌72元;229级19430元/吨，跌76元;527级16054元/吨，跌82元。上周撮合交易增仓放量，反弹回应。

　　一、国内现货：新棉生长良好 现货前方路难

　　上周棉花现货价格跌幅缩小，各别地区报价出现止跌迹象，但实际成交依旧没有放量，一些询价的中间商或者是纺织企业对棉花等级要求较高，多问的是新疆棉，同时对马值的要求也比较严，地产棉几乎无人问津。在棉花价格下跌背景下，纯棉纱行情难有好转，价格继续下调，各纱厂棉纱库存压力仍然较大。数据显示，2012年1-5月，我国共出口纺织品服装906.42亿美元，同比增长2.06%，增幅较上年同期下降24.47个百分点，低于全国同期出口总额同比增幅6.64个百分点。如扣除价格上涨因素，纺织行业实际出口数量负增长。下游出口不好，上游销售就难见好转。

　　上周，全国大部棉区天气正常，棉花长势良好，前期干旱地区普遍出现降雨，旱情有所缓解，对棉花生长有利。但是黄河流域部分棉区一直处于晴热高温天气，棉农为了灌溉棉田，成本有所增加。大部棉区处于现蕾期，北疆有少量降水，南疆维持晴朗天气，对棉苗发育较为有利，部分棉花已进入盛花期。

　　二、撮合交易：期末结转库存骤增 棉市前方道路坎坷

　　上周全国棉花交易市场商品棉撮合交易成交53040吨，比前一交易周成交量减少11040吨。周订货量增加1800吨，累计订货量增至150080吨。

　　当周撮合有以下特点：一、成交量续减，除MA1206合同和MA1210合同交投较上周小幅活跃外，其他合同表现继续疲弱;MA1207合同交投较上周下降3900吨，不过从整体增减上看下滑幅度缓于上周。二、订货量续增。当周订货量较上周增加1800吨，近月MA1206合同和MA1210合同分别减持1620吨和80吨， MA1209合同较上周增持2180吨;其他各月合同订货量小幅增加320吨至500吨不等。三、均价续涨。当周撮合在均价上出现续涨，MA1208合同涨幅322元/吨，为当周涨幅*大合同，其他各月合同周均价普遍续涨211-317元/吨不等。四、技术上，撮合市场各月合同均线系统当周再次出现反复，宏观经济市场的不确定因素继续压制市场信心。

　　三、国际市场： 期棉市场偏空 印度新花种植进度同比落后

　　上周(6.18-6.22)ICE期棉整体波动较大，现货价格先涨后跌，买家需求仍旧清淡。近期7月合约大涨大跌，当周有四个交易日收于涨跌停板，其余一个交易日(周四)虽未收于跌停，但盘中触及跌停板。主力12月及其他合约呈“涨-跌-涨”格局。美棉出口下年度棉花签约量超过10万吨，其中绝大部分为中国签约;印度受季风影响，新花播种进度同比落后近15个百分点。当周 Cotlook A指数周均价83.67美分/磅，较前一周涨0.96美分，ICE近期合约周均价81.29美分/磅，较前一周涨4.53美分。

　　四、后市展望

　　目前国内纺织行业困难重重，特别是需求不足和订单转移情况。由于国内外价差持续处在高位，国内纺织行业的国际竞争力大大减弱。宏观方面，欧盟峰会召开在即，各种利空消息却频频传来。希腊政府上周日表示，该国总理萨马拉斯将因病缺席本周稍晚的会议，国际贷款方也因此推迟出访希腊的计划。与此同时，欧元区许多国家正在呼吁采取更大胆的政策来挽救货币联盟，但德国则表现得不愿配合。市场对欧盟峰会成果感到担忧，市场情绪陷入消*。