指数周评：现货市场依旧下行收储政策出台欲救棉市

上周（10.13-10.17），受国际市场价格大幅下跌、纺织企业经营困难等因素影响，国内棉花收购和销售价格持续下跌。该周，标准级籽棉收购价格内地平均5.54元/公斤，新疆5.12元/公斤，分别较年度初期下跌0.4元/斤左右。中国棉花价格指数（CC Index328）上周均价12581元/吨，较上周每吨下跌152 0173 3840元。因价格持续下滑，棉花收购加工企业入市更加谨慎，收购价格的一度下跌引发棉农惜售、企业观望的僵持局面。在现货市场跌势突显的情况下，该周末国家再度发出收储通知，但市场对“收储”反应较为平淡，行情仍继续走低。当周内电子盘市场一路下跌，主力和约跌至12100附近，其撮合周末MA0811已跌破12100。
一、上周回顾：
现货市场：棉农与棉、纺企业三角购销不满
1、籽棉价格跌势加快，棉企与棉农僵持对峙
上周内籽棉收购市场比较冷清，各地多数加工厂因十一前加工出的皮棉都没有销售出去，而因棉籽几乎每天0.01―0.02元/斤的跌幅，令加工厂的利润空间进一步压缩。周内受棉籽续降影响，籽棉价格继续下滑，大部分企业停止收购。棉农与棉企陷入了僵持的对峙中。只有个别企业认为棉籽、籽棉价格已经跌到底部，小幅上调了收购价格，而加工厂前立即门可罗雀。据中国棉花收购参考价显示，周末，328级籽棉全国均价为2.57元/斤，较前一日降0.05元/斤，加工成本11896元/吨，跌160元。329级籽棉（衣分36%、水分10%）各地均价：河北2.74元/斤，较前一日涨0.01元/斤；山东2.62元/斤，持平；河南2.56元/斤，较前一日降0.03元/斤；江苏2.63元/斤，与前一日持平；安徽2.52元/斤，较前一日跌0.12元/斤；湖北2.59元/斤，较前一日跌0.04元/斤。
2、皮棉跌势明显 现货市场购销不旺
上周，皮棉现货市场跌势加深，多数企业在月初已拿到贷款，资金方面相对宽裕，但因皮棉销售一直不畅，价格疯狂下跌，难见利润，加工厂的经营积*性陷入低谷。因棉农惜售严重，多数加工厂收购上来的籽棉不足以开机加工。另外从纺织方面看，整个行业运行形势依然严峻，2/3的企业处于亏损或亏损边缘，多数企业根据市场情况主动限产，全国纱产量和纺织品服装出口增速下降。内销形势又不甚乐观，内销价格低于出口，出口又存在亏损，纺织企业内外交困。难以拉动市场棉价。棉花在流通环节缺乏行业支撑，价格下跌不止。据了解，现货市场恐慌性低价兑现的企业比比皆是。棉农、棉企和纺织企业形成三角购销不满，市场止步不前，僵持之中，反弹更显得无力。
电子盘市场：仓量大减 主力和约窥探12000
上周撮合市场从周初到周末一路下跌，周末两日跌幅加深，均在100-300元之间，主力和约MA0811由周初的12580将至周末的12040，开始窥探12000一线。周末成交量有所增加；订货量出现萎缩，主要体现在近月MA0810合同减少400吨，远期MA0902合同减少480吨；MA各月合同均价跌幅仍然在百元以上。
上周郑棉市场虽屡创新低，但多走出低开冲高回落的走势。整体上更多的表现为宽幅震荡。从盘中表现看，区间内相对低位的打压动能较弱，12000-12200元/吨区间表现出一定的承接盘，但缺乏持续上推的力量。而12800元/吨附近的抛压较重。901合约交易区间介于12845-12010元/吨。周五报收于12190元/吨，较上周五收盘跌65元/吨。
上周盘面的特点，与郑棉目前所处的价位区间有关。一方面901合约在12000元/吨附近，已经接近地产3级棉加工成本，可能会吸引部分用棉企业，或者收购加工企业的介入。另一方面，整体商品市场的弱势仍带来投机抛压，并且由于现货的加工利润有限，901合约在12800-13000一线必然遭受较大的现货抛压。总体上看，市场的投机气氛有所减弱，现货对盘面的影响在加强。上周持仓的大幅减少便是体现。下周如果持仓减少的趋势持续，则表示投机力量的进一步撤离，盘面将可能回归到以现货为主导的局面。
国际市场：现货市场时起时伏 期盘建立信心
周末ICE期棉迎来久违涨停，为市场带来些许安慰，究其原因，其一，跌势过大，过久，基本面给于支撑；其二，外围跌势趋缓并部分反弹给于上涨动力，美国股市跌势趋缓，商品期货有所反弹，各国政府救市举措陆续推出，对稳定市场信心起到关键作用。主力合约在50美分之下的强支撑作用显现，另外*新的美棉出口周报显示美棉近期销售较强。*终ICE期棉绝大多数合约以涨停收盘，近期12月合约收于52.57美分/磅。
17日，Cotlook A 指数61.00美分/磅，涨145点。10月17日，FC Index S报66.45美分/磅，涨143点，FC Index M 报价64.03美分/磅，涨146点，L级报价62.27美分/磅，涨144点。据Cotlook，上周三和周四，国际现货市场中有大量美棉成交，与之前几日冷清的情况截然相反；其中土耳其询盘十分活跃。周五，棉商反应市场再次归于平静。而报价上，美棉反弹力度较强，大多涨幅在200点，巴西，希腊和乌兹别克棉也反弹200点，其它品种大多上扬50-150点；长绒棉报价依然不变。
二、市场展望：
市场反馈，周末两日国内籽棉和皮棉价格进一步下跌，市场观望情绪较浓，下周国家开始收储，收储政策也将或多或少的带动国内现货市场人气。预计市场后期企业将产生信心缓和期，皮棉现货下跌到一定程度也将有所回转。目前销售相对积*，企业多选择快进快出的销售心态，大部分企业无利甚至微利便可成交，由于对市场后期产生的恐慌心理，多数企业基本不做储备，现货成交价与收购加工后皮棉成本相差无几。另外，当前纺织企业出口和内销并无好转，需求依旧平平，市场恢复信心，需要纺企利好支撑，短期内将会弱势调整。