9月份，受国际金融市场巨幅动荡影响，国际棉花期现货价格大幅走低，国内棉花期货和电子撮合也振荡下跌，屡创新低。国内新棉陆续上市，收购价格小幅下滑，销售价格延续上年度后期走势，持续下跌，跌幅明显加剧，中国棉花价格指数（CC Index328）当月跌幅超过600元/吨。
一、世界金融风暴蔓延，中国货币政策略有松动
随着美国雷曼兄弟公司倒闭、美林被收购等一系列事件的发生，9月份美国次贷危机在全球掀起金融风暴。为了遏制金融危机的进一步恶化，世界各国联手注资救市，虽然市场出现短暂反弹，但总体趋势仍然走低。中国政府也采取了一些措施，自9月16日起下调1年期人民币贷款基准利率0.27个百分点，同时，从9月25日起，中小金融机构人民币存款准备金率下调1个百分点。这是4年来央行首次下调贷款利率和中小金融机构准备金率，虽幅度不大，但是意味着我国从紧货币政策有所松动，有利于缓解中小企业经营压力。但是也应该看到，资金只是一方面，纺织企业目前的主要问题还是下游需求不足，因此纺织企业困境短期内难有明显改观。
另一方面，9月份人民币升值速度继续回落，对美元汇率在震荡盘整中下降，9月26日1美元对人民币6.8152 0173 3840，较8月底汇率下跌0.0163。
二、新棉收购陆续开始，现货价格加速下滑
9月份全国大部棉区天气晴好，有利于棉花吐絮采摘，但是由于部分棉区生长期低温以及9月出现阴雨寡照，全国总体采摘进度较去年略有推迟。收购方面，受国内外经济形势、棉价持续下跌以及棉副产品行情波动等因素影响，开局不利，收购价格小幅下滑，进展十分缓慢。早期开秤企业出现购销倒挂，观望、停收现象较为普遍。棉农由于植棉成本上涨，收购价格达不到期望，惜售情绪严重。购销双方存在较大差距，整个收购市场处于僵持状态。
与新棉收购情况类似，在各种因素影响下，棉花销售市场也是行情低迷、成交稀少，价格加速探低。9月中国棉花价格指数（CC Index328级）为13177元/吨，环比下跌408元，同比下跌484元；CC Index229级为13547元/吨，环比跌441元，同比跌773元；CC Index527级为12313元/吨，环比跌259元，同比跌154元。各等级相比较，低等级棉花跌幅相对中高等级较小，主要原因是新棉上市初期收购以统花为主，等级界定不是很严格。其中中国棉花价格指数中527级棉相对于328级的差价率由上月的7.46%缩减至9月的6.56%，下降0.9%。
9月几乎所有省份主体等级跌幅均达到400元/吨，主要原因有以下几个方面：
一是全球金融市场危机导致产品需求减少：由美国次贷危机引起的世界经济衰退使得市场消费能力下降，中国纺织品出口增幅明显减少，进而影响到上游棉花原料的消费量；
二是市场信心不足，人气不旺：出于对经济发展前景的担忧以及市场的不明朗，大部分纺织企业以观望为主，部分甚至选择了转产，从而导致行情更加低迷；
三是资源相对充足：新棉上市高峰期逐渐迫近，上年度还有部分结余陈棉，市场供给相对充足，而纺织企业采购不旺，短期内供大于求导致价格走低。
三、商业库存大幅增加，工业库存继续下降
据中国棉花价格指数信息采集网络调查，截止2008年9月底，国内棉花商业库存总量为196万吨（包括外棉，不包括国储棉），较8月底的69万吨增加了127万吨。其中，内地商业库存为93万吨，新疆棉库存为103万吨。内地产区中，黄河流域的冀鲁豫三省共有库存58万吨，长江流域的苏皖鄂湘四省共有库存24万吨，其他分散产区11万吨。
新棉上市之后，收购价格小幅下跌，销售价格跌速加快，9月份棉花企业经营利润更加微薄，大部分企业每吨利润仅为100-200元，部分企业甚至购销倒挂，出现亏损。
随着天气转冷，9月秋冬季中厚坯布订单有所增加，纺织企业中粗支纱销售略有好转，据调查，企业纱线和坯布库存均有降低，分别为20.45天和28.1天，较上月下降0.23天和1.21天。同时，许多纺织企业单月用棉量呈现增加趋势，但是由于价格下跌，企业仍以随用随买为主，进一步压缩棉花库存。被调查企业中69%减少棉花库存，22%增加棉花库存；平均棉花库存由8月底的34.81天减少至9月底的32.03天，折合棉花工业库存量由113万吨降低至102万吨。
四、电子撮合缩量增仓，行情大幅下滑
9月份，全国棉花交易市场电子撮合共成交160440吨，较8月减少6820吨，减幅4.1%，订货量增加9200吨，累计订货41400吨，其中近期合同订货下降较为明显，但2009年的三支合同订货均大幅增加，可以看出，企业已经将希望寄托在远期市场。
与现货市场走势一致，9月郑棉期货的电子撮合均出现巨幅下跌，且跌幅明显大于现货市场，其中近期合同MA0808月均价13189元/吨，低于中国棉花价格指数229级均价358元。另外，行情走势近月强于远月，其中近期合同MA0808跌幅*小，而主力合同MA0901跌幅*大，均价较上月下跌732元。
五、国际市场期现货大幅下跌，价格优势显现逐渐显现
9月份，受美元汇率走强及世界经济增速明显放缓影响，国际大宗商品价格普遍大幅下跌，其中美棉期货连续下跌，月末降更是降至55美分/磅，再创年度新低。9月近期10月合约月均价60.88美分/磅，较上月下跌6.28美分/磅，跌幅9.35%。
受纽约期货影响，国际现货市场也同样大幅下跌。CotlookA指数月均价为73.59美分/磅，较上月跌4.45美分，1%关税和滑准税下分别为12845元/吨和13521元/吨，分别低于和高于中国棉花价格指数332元和344元。国际市场价格连续大幅跳水使期价格优势逐渐显现，在一定程度上将会刺激美棉的出口。
六、持续下跌不利市场稳定，各方呼吁国家出台相关政策
据近期调查了解，出于对后期棉花价格走势的不确定性，市场各方十分迷茫，信心严重不足。随着新棉采摘数量的增加，市场理应购销两旺，但是目前多数企业仍在等待观望，即使开秤企业也不断调低收购价格，致使棉农严重惜售。如果这种状态不能改变，将会直接影响棉农明年的植棉积*性，从而引起市场动荡，不利我国棉花产业健康稳定发展。
在2008年棉花工作电视电话会议上，国家有关部门表示，如新棉大量上市时棉价出现过度下跌，将会适时入市收储部分棉花。新年度以来，国内棉价下跌幅度已近千元，市场各方盼望此项政策能及时付诸实施。另一方面，棉价持续下跌*关键的因素是需求不足，虽然国家出台了相关政策扶持纺织企业生产，但目前来看效果还不明显。本年度纺织行业形势将更加严峻，国家是否会继续出台相关政策，纺织能否有所好转，也是影响棉价下一步走势的重要因素。
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