棉花周评(6.12-6.16)：冲高遇阻回落，棉市再

　　本周国内外期货棉均未能承继上周的上涨攻势，在周初高位整理后掉头下行，重新回落前期整理区间，国内盘回调幅度大于外盘，棉市再次陷入困境之中。
　　　　郑棉期货本周在上周高位未能有效站稳情况下，上演大幅跳水行情，区间整理重心重新回落至5月初形成的年度低位区域，交投合约逐渐向远月转移，周累计持仓41,236手，大幅缩减10,598手，成交增加累计5152 0173 3840手。CF609合约周一开盘15050元，在未能突破15100元近月来阻力位后，周二期价开盘后大幅下跌，*大跌幅180点，周三期价低开反弹，市场后期消息面利空传出，周四期价开盘后不久再次跳水，周末继续回调创一周*低14660元，距年度低点5月8日创出的14600元仅一步之遥，收盘14260元，较上周末收盘价下跌390点。
　　　　纽约期货本周在上冲遇阻后，保持近半个月来高位区间振荡格局，技术形态仍显完好。主力CT12月合约周一开盘58.45美分，当日期价放量上涨*高价59.20美分，同时也是期价自4月底以来的新高，周二美元反弹，期价受周边市场黄金、金属等商品大跌带动，期棉深幅下跌124点，之后窄幅盘整，周四期价上涨收盘57.68美分，总体上期价仍保持在57.00-58.50区间内振荡。国际市场，在USDA6月份供需报告尘埃落定之后，外盘关注焦点集中在美棉新花生长情况以及中国是否可能增发配额上面。本周二纽约期货交易所发布的投机持仓报告显示，截至6月9日，纽约棉花期货净投机净多头率为11.8％，较前一周增加1.2个百分点，基金净多持仓继续增加，对纽期较为有利，但就历史水平而言，10％左右的净多水平还不足以说明基金的明确看多方向；宏观方面，美联储主席伯克南的讲话再次增加了市场对6月28日美联邦基准利率再次提高的强烈预期，受此影响，全球股市、商品市场均出现下滑，同时全球性的通货膨胀阴影在困扰整个市场；而影响行情尤其是美棉远月合约的另外一个因素则是美棉新年度棉花签约销售状况，较往年同期相比，远月销售出现明显下降，一定程度上加剧了市场对未来新年度美棉出口的担忧，由此成为远月合约上涨的较大阻力。
　　国内市场方面，近期的棉花工商业库存、是否增发配额问题再次成为焦点，而归根到底则是新旧年度接轨时期的棉花供需平衡问题，有缺口或者说有但缺口影响有限的观点占据主流，增发配额的呼声则更多的是从内外棉价差以及用进口棉本身优点上考虑：本周初国家棉花市场监测系统摸底调查显示，截至6月初:全国棉花工商库存约308万吨（不含大型棉花经营企业调销库存），其中商业库存205万吨，工业库存89万吨，郑棉、电子撮合实盘量约14万吨，考虑进口棉，从数据角度看后期供需基本保持平衡，而中国棉花协会相关负责人周初也表示了同样的看法；但关于配额增发的声音却再次成为了焦点，并对行情产生了重要影响，由于相关方不同的立足点，涉及配额增发的国家发改委、商务部、农业部、农发行及中国棉花协会、中国纺织品进出口商会也存在较大分歧，*终影响的是棉花流通企业和棉纺织企业，作为中间商而言，在亏损已存在情况下，近1个月来现货棉价企稳对企业曾带来希望，但面临6月底农发行双结零政策，近日已经有所紧迫，而若再次增发配额，造成的影响将是致命性的，稍微的风吹草动已经受不起；而纺织企业观点则是内外棉价差优势明显，且国外棉的独特优势，仍希望在目前进口棉即将用完之时，国家能再次发放配额。敏感时期棉价选择下行还是继续稳定，关于此消息的发展状况成为了当前影响行情的*关键因素。(首创期货提供)