冲高回落，期价上行面临压力

　　受昨晚美棉冲高下落影响，郑棉今日多数合约高开遇阻，收盘有所回落，期价上行面临压力，成交继续放大，场内换手较为频繁。主力CF504合约开盘12420元，持仓增加带动下期价开盘40分钟后冲至12445元昨日收盘价位，此后伴随持仓的微减，期价在12430与12425价位呈阶梯下跌，*终以平开收盘，成交继续放大计37528手成交，持仓增2292手，累计27462手。CF503合约大幅高开12430元，全天价位走势呈等腰梯形分布，当天持仓大减3860手。
　　自上周雨雪天气过后，山东、河南以及河北棉市开始趋于活跃，棉农交售变得积*起来，对当前的价位已经开始接受，轧花厂迫于年底变现，开始加大轧花力度，据调查一些纺织企业库存也开始变得日益短小，有补库需求，市场各方前期的僵持状态重新开始博弈，但现货市场价格依旧维持在原来的弱势状态下，表现平平，期货价格却对此阶段的现货市场作出了积*的反映，本周一至今期价已经上冲100多点，目前重新回到前期整理平台位置，市场信心有所恢复。国际价格表现与国内毫无二致，从本周开始持续上涨，当前近月合约已经触及阻力位44.20美分附近，期价面临新的选择。综合国内外来看，近期市场信心开始恢复，交易兴趣渐增，但支撑力度仍不够牢固：国内现货面依旧维持盘整态势，也不排除在籽棉交售节前高峰来临的带动下，皮棉销售出现新一轮的下跌。
　　从技术上看，继昨日收出十字星形后，今日CF504合约日K线以带长上影的阳线报收，期价上行压力凸现，而且当前KDJ指标三线已经处于高位超买区域，随时有下叉可能。同时当前期价上行缺乏较为有力的支撑，从近日的持仓量可以清楚看到：本周以来价格的上行整个市场的持仓并未有大幅的增加，主要以场内移仓交易为主，而且投资者大多看好明年的市场，因此将仓量集中在远月买单操作上，但风险也在逐步累积，一旦后期现货低迷依旧，价格还将会有一轮下跌之势。
　　（首创期货经纪有限责任公司）