高位横盘整理，等待实质性因素刺激

　　本周国内外期货棉均维持阶段性高位横盘整理，多空双方观望情绪浓厚，市场成交量锐减，期待消息面的进一步明朗，实质性的因素刺激。郑棉期货本周基本维持8月初以来形成的阶段性高位区间振荡，期价上下两难，市场成交持仓再次出现缩减，一周累计成交30990手，持仓累计28396手。主力CF611合约本周低开于152 0173 3840元，在连续两个交易日期价上冲14600元高点未果后，期价展开窄幅波动，周*高14580元，*低14385元，周末收盘14555元，较上周末涨50点。
　　纽约期棉本周上冲遇阻，在高位区间震荡整理，同时USDA报告公布前，市场观望情绪浓厚，成交量大幅缩减。主力12月合约本周一开盘56.60美分，当日*高冲至57.75美分，随后两个交易日市场成交锐减，期价窄幅波动，周四市场先弱后强，探低55.70美分后全面反弹，收于56.86美分，较上周末上涨58点。
　　国际市场上，焦点集中在周五晚间美国农业部公布的USDA报告上，在前期天气干旱、基金平仓空单以及中国配额因素炒作之后，外盘本周上冲动能明显不足，急需进一步实质性的因素刺激：在5、6、7月份开始美棉生长的关键时期，天气干旱、基金疯狂炒作，行情风起云涌，但追随往年惯例美国农业部（USDA）预测报告基本未作修正，而进入8月份，是农作物预测数据尤其是对单产的首次修订，对各类投资者具有较重要的参考价值，吸引市场各方的眼球，就目前而言，业内人士预测美棉产量公布平均在420万吨附近（7月USDA预测数据446万吨），因此若周五晚间公布的数据低于7月份数据20万吨以上，将对纽约期货棉造成进一步的利好刺激，否则有可能使纽期陷入目前高处不胜寒的局面；从纽约期货棉基金持仓也可看出，尽管4周来净空头率持续减少，但更多得益于基金平仓空单所致，基金多单持续维持3.5万手左右的水平，若后期基金在减空基础上，加大增持多单步伐，价格也将得到实质性的支撑；*后对纽约期货价格可能造成的潜在威胁是，伴随新年度美棉、印度棉报价的开始，同等级棉花印度棉较美棉价格低8-10美分，现货市场的“硬伤”不利于纽约期货价格的上涨。
　　国内方面，本周现货指数报价持续上涨周五Ccindex328报14036元，较上周末上涨117点，同期期货市场维持14400-14600元区间振荡，波动幅度较外盘明显加大，但仔细发现，国内市场近期追随外盘趋势性未改，在外盘方向未能进一步明晰之前，国内期货市场也是上下两难：具体从国内基本面情况看，目前多空因素依然交织，从*近的天津棉业峰会上看尽管郑商所赵总立场鲜明，但显然参会者对棉花仍心存疑虑，同时郑棉市场资金存量从8月2、3日有较大变动外，到目前为止乃是维持小幅缩减态势，活力依然难现；伴随配额发放愈益临近、新棉上市在即这些掣肘期价上行的因素在进一步影响市场，徒有目前的偏主观性性的政策面等因素有可能是孤掌难鸣；一年一度的棉业峰会本周二、三在天津召开，几乎所有涉棉各方都悉数参加，从各方反映情况来看，在对于棉花配额等焦点问题争辩不一的基础上，也许能够对市场产生影响并且略有共识的是关于目前棉价再次下行空间有限，或者底部已经出现。(首创期货董双伟提供)