调味品迎来一轮涨价

近日，一份署名李锦记（中国）销售有限公司在11月1日签署的调价通知在业内流传。通知显示，由于主要原材料、包装、运输等成本持续大幅上涨，李锦记决定对部分产品的出厂价格进行调整，幅度为6%-10%不等。新出厂价格将于2021年12月16日开始实施。

11月2日，恒顺醋业也发布公告称，鉴于原辅材料、运输等成本大幅上涨，自2021年11月20日起对部分产品进行价格调整，调整幅度5%-15%不等。

本轮调味品涨价从海天味业开始的

。作为调味品龙头公司，海天味业的涨价往往会带动整个行业跟进调整价格。

10月13日，海天味业发布公告称，由于各主要原材物料、运输、能源等成本持续上涨，将对酱油、蚝油、酱料等部分产品的出厂价格进行调整，主要产品调整幅度为3%-7%不等，新价格执行于2021年10月25日开始实施。

成本上扬是此轮调味品涨价的主要原因。

从调味品行业的生产成本结构来看，成本主要包括上游原材料与包装材料的成本。直接材料成本占调味品企业总成本的80%左右，酱油主要原料为大豆，占成本的20%左右，包装材料约占20%，其它材料还有糖、盐、小麦等材料成本。

2020年以来，大豆等大宗农副产品的价格持续上扬，酱油调味品的生产成本普遍上升。东莞证券的一份研报指出，自2020年以来，大豆、豆粕、包材等原材料价格持续走高，与2020年初相比，大豆、豆粕、玻璃目前的价格分别增长34.32%、30.69%与64.66%。去年年底，民生证券、光大证券等多家券商也曾发布研报预测，称海天味业等调味品企业将不排除通过提价来应对成本的上升。

此次涨价，企业除消化成本上涨外，也想降低业绩的压力。

海天味业2021年中报显示，公司在上半年勉强实现了个位数增长，期内营收123.3亿元，同比增长6.4%；归母净利33.5亿元，同比增长3.1%。千禾味业、中炬高新、恒顺醋业上半年业绩也不理想，净利润分别同比下滑58.09%、38.51%和14.62%，毛利率则分别同比下滑7.52%、4.84%、2.65%。

值得注意的是，除调味品外，涨价潮也蔓延到整个食品饮料行业。

近期，火锅及速冻产品企业安井食品决定对部分产品价格进行上调，调价幅度为3%-10%不等；安琪酵母也表示，受原材料成本、制造成本等多方面因素的影响，目前公司已对部分产品价格进行上调；更早些时候，洽洽食品也宣布从10月22日起将对旗下瓜子系列产品涨价，涨幅在8%-18%不等。

今年以来，选择提价的还包括金禾实业、金龙鱼、卡夫亨氏、雀巢、熊猫乳品等，上调幅度不等。

平安证券近期研报分析称，大宗商品大幅上涨，带动产品生产端原材料的大幅上扬，食品行业也出现了涨价潮，产品提价较原材料成本上涨一般有1-2个季度的滞后。提价效应大约会在1年左右的时间体现，表现为净利润率的提升，会促进股价一定程度上涨。

东兴证券研报认为，从三季报来看，乳制品、调味品、休闲食品受上游成本上涨影响，毛利率环比有普遍下滑，受上游原材料上涨的影响，近期一些主流食品企业对商品进行调价。东兴证券预计，明年上游原材料价格上涨会进一步向下游传导，还有更多企业有涨价的预期。