上涨在左下跌在右！豆粕、鱼粉、肉骨粉将走向何方？

  豆粕上涨——在左

  就在中美贸易战将持续性影响美豆需求的大背景下，不言而喻，美豆盘面将继续缺乏趋势性上涨动能，短期预期以震荡格局为主。随着盘面榨利持续恶化，终端采购成交明显缩量，将持续抑制我国大豆油厂采购压榨节奏;同时周度到港量低于预期，有利于大豆、豆粕现货压力逐渐缓解。但值得注意的是，终端采购提振意愿整体不积*，因而我国豆粕市场也将存在供应压力，后期需继续等待库存拐点以及中美贸易关系的进一步信号。

  当前豆粕市场具体情况：受技术性买盘提振，隔夜美豆收涨，预计短期美豆震荡上行，上方关注900美分附近压力。今日国内豆粕报价缓慢，部分地区再度略偏弱调整，市场观望心态浓厚。美国政府花百亿美元安抚农民仍遭围攻，是否预示着中美贸易关系能来转机值得我们关注，目前国内大豆豆粕供应量依旧庞大，豆粕行情几乎未受到贸易战影响;不过，后期随着人民币持续贬值及美豆持续走强，提升国内豆粕成本， 国内豆粕中长线成本上涨已经无疑，且长线供应也是令人担忧，需要我们持续关注中美贸易关系发展以及美豆天气方面情况。

  具体现货报价如下：

  26日北方豆粕偏强。东北九三系列现货停报;西安3250稳博兴烟台3050兴平3220涨20中美贸易战难以解除，国内豆粕中长线成本上涨已经无疑，今日大多数报价偏强上涨。继续关注中美贸易战，以及美豆天气方面情况。

  26日南方豆粕偏强。北海3060连云港泰州3050涨20昆明3290广元眉山3220黄冈3100稳中美贸易战难以解除，国内豆粕中长线成本上涨已经无疑，今日大多数报价偏强上涨。继续关注中美贸易战，以及美豆天气方面情况。

  27日南方豆粕转弱。北海3050连云港泰州3040武汉岳阳3120跌10东莞3110跌50眉山广元3220稳美国与欧盟达成协议，欧盟同意进口更多美国大豆，对中国市场不利，但美国政府花百亿美元安抚农民仍遭围攻，中美贸易关系能否来转机值得我们关注。

  鱼粉趋坚稳定——居中

  当前，秘鲁方面报价坚挺，其中秘鲁外盘CNF152 0173 3840美元/吨，稳定;同时新季预售价格同样趋强CNF1600美元/吨，据悉预售量已在2-4万吨左右。而国内鱼粉价格基本保持稳定，其中秘鲁普通级蒸汽级别鱼粉报价在9800-10000元/吨，超级蒸汽级别鱼粉报价在11800-12000元/吨，与上周同期持平。港口库存方面，港口鱼粉库存较上周同期小幅增加0.3万吨，至13.0万吨;其中黄埔4.32万吨，上海4.26万吨，天津0.07万吨，大连0.35万吨，其他0.43万吨。

  当下已经是7月底，我国主要港口未见集中到货，库存整体虽呈现上升趋势，但增速缓慢，提振我国鱼粉持货商销售压力坚挺;同时鱼粉成本上涨，加之鱼粉季节性旺季，从而支撑鱼粉贸易商挺价信心，短期内我们预计鱼粉价格有望保持趋坚稳定。

  库存压力大 肉骨粉下跌——在右

  虽然蛋白原料价格并未持续回落，但是，7月期间我国肉骨粉市场却依旧感到了库存压力，特别是需求情况不甚乐观。而且，一般来说豆粕现货价格如果上涨对肉骨粉价格存在支撑，但7月期间豆粕现货震荡运行，涨幅有限。在缺乏利好支撑的背景下，我国肉骨粉报价继续呈现下调态势。当前我国澳大利亚肉骨粉参考报价在4200元/吨左右，月环比下调200元/吨;乌拉圭肉骨粉参考报价在3900元/吨，月环比下调300元/吨。

  在通常情况下，进入7月以后，我国进入传统夏季消费旺季，对肉骨粉需求市场也应该存在一定提振，然而我国肉骨粉市场需求却呈现旺季不旺状态，加之豆粕、鱼粉等相关蛋白原料提振有限，令肉骨粉价格在库存压力下继续下跌。后期若需求继续萎靡，肉骨粉将继续承压。

  综合而言，豆粕上涨在左，鱼粉稳定居中，肉骨粉下跌在右!长期来看豆粕、鱼粉、肉骨粉，受到外围因素的影响同时，其自身基本面也是至关重要的，后市走势如何我们将继续跟进。