食品饮料业绩八成向好：行业整体稳增长三领域望更好

  周五，顺鑫农业预告2018年净利润增长60%-90%，增速远高于2017年的略增6.25%。高澜股份只是食品饮料行业年报整体稳定增长的缩影，目前27家食品饮料行业公司2018年业绩预喜、5家发业绩快报公司全部两位数增长，意味着40家发预告或业绩快报公司中高达八成向好。

  包括顺鑫农业在内，截至周五收盘，35家申万食品饮料行业公司预告了2018年业绩，据Wind统计显示，其中8家预增、11家略增，4家扭亏、4家续盈，27家预喜公司占目前已预告公司比例近80%。如果加上净利润全部两位数增长的伊力特等5家已发2018年业绩快报公司，食品饮料行业公司2018年目前业绩向好占比达到80%。

  从预增或扭亏幅度下限来看，预喜公司虽然业绩向好程度不算太高，但有19家超过两位数，行业业绩整体稳定增长态势明显。青青稞酒以2018年净利润扭亏幅度下限152 0173 3840.65%居首，上限也达到了200.89%。海欣食品2018年业绩扭亏幅度下限154.98%，紧随其后，上限更是达283.27%。双塔食品、星湖科技和*ST因美等三家公司预增或扭亏幅度下限也超过****。

  此外，珠江啤酒、顺鑫农业、克明面业、*ST皇台、佳隆股份、涪陵榨菜、三全食品、今世缘、汤臣倍健和洋河股份等10家公司2018年业绩预增或扭亏幅度的下限也超过了20%。

  上述预喜公司中，不乏业绩增长较2017年更好者，甚至扭转疲弱态势。例如青青稞酒、海欣食品、星湖科技等均较大幅扭亏。2018年业绩预增140%-190%的双塔食品也扭转2017年业绩下滑35.18%的不利局面，类似的还有克明面业、佳隆股份、洽洽食品等。

  而多数公司则保持稳定增长，例如珠江啤酒、涪陵榨菜，2018年业绩预增下限或中位值基本与2017年增速相当。已发业绩快报的千禾味业、中炬高新去年业绩增速稍高于2017年，绝味食品稍低于2017年，酒鬼酒和伊力特业绩增速虽然不如2017年，但也保持两位数增长。

  从业绩向好原因看，多数食品饮料公司依靠的是主业。例如主要产品为二锅头、去年业绩大幅预增的顺鑫农业表示，原因系白酒销售市场扩大，销量及销售收入增加。再如主营火锅食品的海欣食品对于大幅扭亏称，虽然公司参股37.96%的新三板挂牌公司可能存在减值风险，进而影响公司2018年度净利润，但去年公司主业经营稳定，营业收入和毛利率均延续稳中向好趋势，第四季度预计同比均实现增长。

  而一些食品饮料细分领域的龙头公司，业绩增长稳中有进或者保持稳定增长，公司内部管理发力也在发挥作用。例如洽洽食品称，公司管理模式变革效力显现，业绩PK机制调动了各经营层及广大员工的积*性。再如三全食品表示，公司持续加强费用管控，优化资源配置，提高资源使用效率。

  大同证券分析师刘云峰周五向大众证券报记者表示，由于行业特性，食品饮料行业整体业绩较稳定，尤其是龙头，例如酒类以及乳业公司。而消费升级和必选消费品领域业绩可能更高增长值得关注，例如细分领域中的调味品、休闲食品的龙头或二线品牌中研发能力较强的，受益于行业集中度提升，消费升级或个性化需求增强，以及消费者追求健康、安全心理提升，业绩增长可能更好。