市场担忧不减，郑棉05合约再探新低

　　【现货概述】

　　3月24日棉花现货指数CCI3128B报价至11299元/吨(-233)；期现价差-939(05合约收盘价-现货价)，涤纶短纤报价5720元/吨(-30)，黏胶短纤报价9300元/吨(+0)；CY Index C32S报价20330元/吨(-100)，FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价20577元/吨(-120)，内外棉纱价差-247；郑棉仓单34059张(-407)，有效预报4438张(-152 0173 3840)；仓单及有效预报持续下滑。截止3月24日新疆累计加工量506.02万吨，公检量491.77万吨。昨日储备棉实际轮日20000吨，成交率****，平均成交价格12313元/吨。

　　【市场分析】

　　目前美国EMOT M到港价63.5美分/磅，印度S-6 1-1/8到港价67.5美分/磅，巴西M到港价63.75美分/磅，外棉到港价集体大幅下跌，跌1.5美分/磅。在两度国会闯关失败后，美国经济刺激法案终于迎来了利好消息。虽然民主党和共和党仍未正式公布达成协议的财政刺激计划，但两党高层均对结果表示乐观。受到对巨额财政刺激法案获批的乐观预期影响，金融市场大幅反弹，美股道琼斯指数更是录得1933年以来*大单日百分比涨幅，贵金属和原油同样涨幅巨大。受助于金融市场的反弹，ICE期棉一改六连阴的下跌态势，期价大幅回升，重回52美分/磅支撑位，盘终报收53.19美分/磅，上涨1.25美分/磅，期价重回布林通道；均线系统延续空头排列；MACD绿柱缩量，但仍处于0轴以下弱势区域，技术指标处于弱势。近期价格运行区间50-56美分/磅。

　　昨日棉花现货整体交投清淡，询盘挂单冷清。主流挂单点位在05合约跌停点10000元/吨以下。国内下游企业困境重重，因国外疫情爆发，许多大型国际连锁服装品牌开始在亚洲市场和欧美市场大量关店，纺织服装的消费*度低迷。下游纺企复工不复产，由于缺乏后续订单，有的企业被迫再次放假。如果海外疫情持续恶化，那么2020年全球棉花的消费量将大大减少，中短期内或将持续抑制棉价。但临近春耕应关注国内外植棉面积、目标补贴政策、天气等因素或将成为推动郑棉短期上涨的潜在因素。同时全国人大政协两会定于2020年4月18日前后在北京召开，会议将释放改革开放以来*大的红利政策，无疑将提振市场信心。昨日郑棉05合约，跳空低开，午后*低探至9935元/吨一线，刷新05合约历史新低，尾盘逐步反弹，盘终收于10360元/吨，较昨日下跌210元/吨。期价连续四日，收于布林通道下轨线之下，后期或将调整，回归布林通道；MACD绿柱放量，处于0轴以下弱势区域，KD线拟合死叉向下发散，技术指标处于弱势。

　　【操作策略】

　　郑棉2005合约近期延续震荡偏弱走势，连续探底挑战历史低点。建议上游棉企做好库存风险管理；下游纺企依据订单刚需补库；长线抄底资金可背靠09合约历史低点适量入场，仓位控制在20-30%。(仅供参考）