PTA、聚酯又“玩火”：行情走下坡，负荷反提升！纺织人一脸懵：这演的哪出戏？

　　*近，PTA和聚酯又“嗨了”！

　　截至24日，PTA周平均开工率集中在81.1%，较上周上涨了2.8%；实时开工率在81.1%，实时有效开工率86.4%。聚酯方面，截至24日，聚酯平均负荷集中在91.6%，较上周上涨了1.4%。

　　       在纺织全产业链都进入淡季的时候，PTA和聚酯却再提负荷，尤其是PTA方面，产能提升速度更加明显，除装置投产“箭在弦上不得不发”之外，还有很重要的原因，就是PTA市场还是有利可图。

　　从下表可见，近期以来，PTA内盘价格一直难于突破，持续在3500元/吨左右徘徊，但现金流相比4月份之前，一直处于盈利状态，虽然利润空间一直在波动，但是相比于已经陷入亏损的聚酯产品来说，好的多了，还是有利可图。因此，即使已经进入传统淡季，PTA厂家仍有勇气提负。

　　       而聚酯方面则是由于前期减产或停车企业中的一部分大装置重启，再加上两套新装置的投产，聚酯负荷得以提升。其中，涤纶长丝负荷提升至81%左右。

　　       那么，PTA和聚酯同时提负，会造成怎样的影响呢？

　　*明显的就是库存问题

　　近期以来，不管是PTA还是聚酯厂家，都处于去库难，累库易的状态中。

　　PTA方面，目前，PTA社会可流通库存再刷新高，达到了250万吨附近。后期，PTA依旧存在多套装置投产计划，库存大概率还会走高。

　　      聚酯方面，从中国绸都网统计数据来看，现如今聚酯市场整体库存集中在29-39天；具体产品方面，其中POY库存至9-15天，FDY库存至20-27天附近，而DTY库存则至29-39天左右。本身库存已经处于年内一个很高的水平位置，现在聚酯工厂负荷再提高，在产销难以拉涨的情况下，库存必然会再次升高。

　　      聚酯库存高了，产销达不到一个平衡位置，自然对聚酯原料PTA的需求更加减少，反作用于PTA库存。PTA和聚酯之间，将形成一个恶性循环。

　　价格是库存的直接反馈

　　从去年下半年开始，不管是PTA还是聚酯产品，价格都一直处于下跌通道，PTA内盘价格目前在3490元/吨附近，涤纶长丝FDY 150D价格在5455元/吨附近，POY 150D价格在4950元/吨附近，DTY 150D价格在6450元/吨附近。

　　       就目前价格来看，PTA和涤纶长丝各产品价格都处于低位，涤纶长丝之前的限产保价措施似乎并没有多大的效果。现在产能再加大，加上后期聚酯也有装置投产预期，短时间内无疑是给价格更重一击。

　　当然，对于聚酯市场和PTA市场来说，能够影响其行情走势的，原油、自身基本面因素都很重要，下游需求也同样重要。

　　但按照目前织造市场的行情来看，并不能给予PTA和聚酯产品需求的支撑。

　　据了解，6月全国服装鞋帽、针纺织品类零售总额1059亿元，较去年同期相比降幅0.1%，1-6月全国装鞋帽、针纺织品类零售总额5120亿元，同期相比降幅19.6%，而服装、家纺、鞋帽等终端领域出口形势不容乐观。

　　内外贸订单的双降，下游织造等领域企业减产、降负、放假的意愿越来越强烈，加弹、织造、印染行业已听闻部分企业存在停车放假的计划，同时，浙江地区的个别织造、印染企业已开启暑假模式，这些都使得涤纶长丝等纺织原料品种的供需矛盾进一步加剧。

　　上游市场还在“玩火”，下游织造、服装已经顶不住了，后期，若供需矛盾依旧不能很好的平衡，那么很容易就有一个环节会崩掉。在上游大型企业不停布局扩张的时候，下游市场自然是被稀释的那一方，就容易上演“大鱼吃小鱼，小鱼吃虾米”的戏码。但纺织产业链一直都是“一荣俱荣、一损俱损”的，不管是上下游，*终还是要寻找到一个平衡点。