下游积弱格局不改，谨防郑棉09合约下跌的可能

　　【现货概述】

　　7月3日棉花现货指数CCI3128B报价至12003元/吨(+71)；期现价差-53(09合约收盘价-现货价)，涤纶短纤报价5530元/吨(+0)，黏胶短纤报价8500元/吨(+0)；CY Index C32S报价152 0173 3840元/吨(-50)，FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价18306元/吨(+12)；郑棉仓单20561张(-80)，有效预报2058张(-145)。截止7月5日新疆累计加工518.53万吨，累计公检量512.98万吨.7月3日储备棉共计挂牌0.8万吨，成交率****。

　　【市场分析】

　　目前美国EMOT M到港价73.6美分/磅，印度S-6 1-1/8到港价65.55美分/磅，巴西M到港价69.05美分/磅，外棉到港价较上一交易日集体上涨，涨0.25美分/磅。因美国独立日ICE期棉休市**。

　　近期从供应端来看仍显宽松，尤其受抛储影响低品级棉花供应变得更加充裕，而今年受疫情影响，部分纺企降低棉纱品质，转向生产低支纱。对于颜色级要求没有那么高的纺企会转向使用储备棉，抛储对低品级棉现货形成一定的挤压。现阶段处于纺织行业的传统淡季，下游需求较五月明显走弱，市场交投氛围不佳。内销市场整体行情走淡，外销订单一直恢复不理想，维持询单和小批量打样订单，由于缺乏订单织厂整体开机率继续下滑，目前开机水平在45.3%，低于往年同期；库存方面，由于出货速度放缓，近期库存仍呈增长趋势，整体库存情况在30-33天附近，由于库存积累较多，资金回流有压力，现在仍以随用随买为主。预计短期棉价将延续震荡走势。周五郑棉09合约收十字阴星，期价较上一交易日下跌10元/吨，盘终报收11940元/吨。持仓减少1654手，至34.8万手。从技术面来看，MACD绿柱转为红柱。DIFF和DEA拟合金叉且处于0轴上方的强势区域，KDJ指标拟合金叉有向上发散的趋势，技术指标处于强势，近期关注上轨一线压力。

　　【操作策略】

　　郑棉09合约短期运行区间11700-12200。建议前期入场的长线抄底资金继续持有10-15%的仓位，短线交易者逢高沽空，盈亏比2.5:1(仅供参考）