上市纺企上半年经营情况梳理

【百检网讯】进入8月，A股市场已有4家纺织上市公司披露了中报业绩，9家公司发布了业绩预告。整体来看，纺织面料企业依旧处在行业淡季，原料及人力成本也依旧是纺织行业的两座“大山”。

梳理纺织行业上半年经营情况，各家公司并无超出市场预期的表现，在国内需求继续缓慢恢复的背景下，出口业务成为纺织企业“得分”关键。业绩突出的孚日股份，就是通过“深耕日欧美主销市场，发展多元新型市场”和“进军中高端市场”的营销战略，成为目前的中报业绩王。

对于下半年纺织行业前景，多数上市公司并不乐观，受整个经济环境影响，纺织行业上下游都背负成本、融资、销售“三座大山”。

企业面临三大掣肘

中期业绩分化明显

在已经披露中报的纺企中，孚日股份表现十分抢眼。今年上半年，公司实现营业收入24.35亿元，较上年同期增长9.92%，归属于上市公司股东的净利润为1.35亿元，同比增长8.96%。特别是孚日股份的纺织品生产业务表现良好，1~6月完成营业收入19.52亿元，毛利率达22.77%，比上年同期增加0.61%。

同样纺织品毛利率有所提高的公司还有华升股份，公司上半年实现营业收入4.5393亿元，较上年同期增长11.50%，其中纺织生产板块完成营业收入为1.4850亿元，比上年同期增长11.91%，产品毛利率上升至7.25%，比上年同期增加8.07%。

但不可忽略的是，今年上半年国内纺织市场继续低迷，国外市场缓慢回升，行业竞争进一步加剧，成本的刚性上升难以避免。订单不足、销售不佳、资金短缺成为纺织企业的三大掣肘，而这也是福建南纺、华芳纺织表现不尽如人意的根本原因。

今年1~6月，福建南纺实现营业收入4.96亿元，较上年同期下降7.87%，归属于母公司所有者净利润为619.38万元，较上年同期增2.31%。受市场严重萎缩影响，其主导产品PU革基布的营业收入同比下降14.23%。但产品结构有所好转，毛利率略有上升，非织造布产品产销增长，针织布仍保持了较好效益。

华芳纺织上半年实现营业总收入4.48亿元，比上年同期减少30.64%，归属于上市公司股东的净利润约为733万元。而对于业绩不佳的原因，华芳纺织认为，**是公司产品的主要原料棉花的国内与国际市场价格依旧严重倒挂，导致成本居高不下，产品价格缺乏市场竞争力，出口严重受阻；其次是劳动力资源紧张，用工成本继续上升，加上国际市场订单没有改善，产能难以得到有效发挥。

除了上述4家已经披露中报的上市公司，还有9家公司披露或修正了上半年业绩预告。数据显示，华润锦华、维科精华、德棉股份、欣龙控股、常山股份上半年业绩亏损，山东如意、嘉麟杰、联发股份中期利润预增，新野纺织业绩预降。

其中常山股份上半年亏损为严重，预计1~6月归属于上市公司股东的净利润为-4200万元~-4500万元，公司称亏损主要是受国内外需求不振、公司所在地石家庄市区部分老厂停产搬迁影响，收入减少。尽管公司已经连续3年净利润为负，并且亏损情况持续加重，但是受京津冀一体化规划预期，以及近期公司停牌重组消息影响，市场对于常山股份的前景仍抱有一定信心。

另外，维科精华预计今年上半年归属上市公司股东的净利润为-6300万元左右，去年同期这一数字为-.03万元。对于公司持续亏损的原因，除了市场需求不振外，公司在产业调整中引发短期成本上升，也是其业绩难以改善的重要原因。

而在业绩预增的纺织企业中，山东如意表现为乐观，根据业绩修正公告，1~6月公司预计归属于股东的净利润比上年同期上升350.50%~397.64%，预计赢利860万元~950万元。联发股份则预计上半年归属于股东的净利润为1.0531亿元~1.2637亿元。

刚性成本高企

尚无改善迹象

根据国家统计局公布数据显示，1~6月全国规模以上工业企业实现利润总额28649.8亿元，同比增长11.4%，增速较1~5月提高1.6%。其中，纺织业1~6月利润总额增长10%。

尽管利润增速有所提高，但从目前纺织上市企业披露的上半年经营情况来看，原料及人力成本、国内销售及出口不振、资金链承压及融资成本上升，是纺织类上市公司所面临的普遍问题。

从原料成本来看，受近年来国家棉花收储政策影响，国内外棉花的价格差一直居高不下。今年“中央一号文件”明确提出，要求在今年启动东北和内蒙古大豆、新疆棉花目标价格补贴试点，不断探索和推进农产品价格形成机制和政府补贴脱钩的改革，逐步形成农产品目标价格制度。但从实际情况看，棉花等纺织原料价格短期合理回归的可能性不大，将继续影响纺织企业下半年业绩。

而对于普遍存在于劳动密集型产业的用工难问题，纺织企业也在寻找解决思路。7月8日，鲁泰A宣布在缅甸投资1000万美元成立鲁泰（缅甸）有限公司，主要从事服装加工业务，预计产能300万件衬衫，占整个鲁泰海外衬衫产能的1/3。资料显示，缅甸、柬埔寨等国家工资水平约是国内的1/4，把劳动力密集的生产环节规模化转移，对于纺织企业来说是降低成本的有效措施。

除了成本控制，不少上市企业也在寻求改革转型。华芳纺织采取了多种减亏举措，通过淘汰中低档产品，开发生产高附加值、高毛利、高档次品种来争取市场，加快产品销售出库。另外有效利用闲置资产，采取出租、承包闲置厂房和设备的形式，增加营业外收入。

近日，德棉股份宣布合资在乌鲁木齐设立新疆德棉矿业有限公司，拟进军矿石开采、铁精粉销售领域，进一步拓展公司的投资领域和业务范围，搭建公司多元化发展平台。

对于下半年的外部环境，目前来看内需市场受高物价及宏观经济下行影响，增速减缓，国际市场也难有快速改善，出口形势依旧不乐观。棉花等原料价格合理回归的可能性不大，国内和国际棉价难以接轨，劳动力等价格不会下降，产品终端价格传导相对滞后和不畅，因此预计今年纺织行业的增速或继续下降。

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