市场供应宽松，郑棉延续弱势-百检网

　国内盘面：周一郑棉主力合约量能俱减，期价继续下行，收盘12815，较上一交易日-1.57%；*高报12950，*低报12805；成交量54152 0173 3840，持仓703816，-10510；CF1-5月价差475，+25。

外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周五上涨，交投*活跃的ICE 12月棉花合约上涨0.37美分，或0.57%，结算价报每磅64.72美分。

消息方面：1、海关总署*新数据显示，2019年10月，我国纺织品服装出口额为228.68亿美元，环比减少6.74%，同比减少1.67%。2、根据美国商品期货交易委员会*新数据显示，截至2019年11月05当周，美棉期货非商业多头头寸为47395手，较上一周减少581手，空头头寸为62872手，较前一周增加10496手，净空持仓增加11077手至15477手。

现货方面：棉花价格指数3128B价格为13047，与前一日现货价格上调1；棉纱价格指数C32S价格为21200，与前一日现货价格上调10。(单位：元/吨)

仓单库存：仓单11791张，+697，有效预报3030张。

持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓378699手，+1891；空头持仓为453657手，+3613，净空持仓占据明显优势。

观点总结：美国农业部(USDA)在月度供需报告中下调美国及全球2019/20年度棉花产量预估，年末库存预估亦下调，因美国西南地区棉花减产。国内市场：籽棉采购成本稳中上调，且新棉加工量慢于往年同期水平，短期新棉供应增加，加之秋冬季订单需求进入尾声，下游需求仍显疲软状态。目前纺织企业有两大特点，一是展开对新棉的补库，目前不少厂家到新疆下单，以一致性较好的手摘棉和机采棉为主；二是近期纺织厂订单普遍较少，停限产仍是主流。总体上，新棉采购成本、疆棉减产发酵等多重利好因素支撑棉价，但随着新棉大量上市，社会总供应量继续承压，叠加下游需求无实质性改善，短期棉价需方向性的指引，密切关注下游需求及贸易关系动态。操作上建议郑棉主力短期在12900附近做空，目标参考12700，止损参考13000。

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