郑棉期货近月合约为何大跌？-百检网

　近两日，郑期CF152 0173 3840、CF1603合约突然大幅下挫，低点触及11755、11555，调整幅度明显高于其它各合约，引起棉花加工企业、棉纺织厂及经营商的广泛关注，当前棉花现货价格到底是底部徘徊还是中途小憩?12000元/吨的公检毛重提货价格是否是3127B级机采棉的*下沿?笔者的看法是至少3月份前棉花现货市场处于“跌不动，涨不起，没信心”的状态，一方面春节减停产因素、美联储加息及外围大宗商品市场令大幅下滑的棉花消费“雪上加霜”；另一方面皮棉成本高位、对2015/16年度高等级高品质棉花供不足需的预期以及美棉SM、GM出口量下滑、印度CCI收储等导致外棉价格难以下滑，内外棉价差进一步缩小。

　　那么造成郑棉期货近月合约下滑的原因有哪些?

　　一、2015/16年度国家将提前启动国储棉轮出竞卖的传言。11月份包括纺织协会、部分大中型棉纺织企业纷纷呼吁国家有关部门考虑1月份轮出高品质国储棉，理由包括本年度新疆棉区总产大幅下滑 (15%以上)，而且受天气、品种等因素影响，结构性矛盾突出，棉纺织企业配棉出现较大困难。近日一些主管部门到各地纺织企业调研，不排除提前轮储的可能，对中低品级机采棉和手采棉的冲击不言而喻。

　　二、郑期仓单生成、预报数量持续上升，实盘压力增大。据统计，截止12月10日郑期棉花仓单106张，但预报仓单达到1193张，而且几乎1%是新疆机采棉，由于3127、4128、4127级皮棉现货市场几乎滞销，大量的低品质、低等级棉花将涌上郑期、现货挂牌交易。

　　三、现货市场较10、11月份疲软，纺企采购集中高品质高等级棉花。1、纺企随用随卖，等待国储棉轮出;2、下游纱布、面料、服装市场进行淡季，内外销订单持续回落;3、由于对人民币汇率波动较大、美元加息的预期，大中型纺企、贸易商企业不敢接大一些的订单；4、中小纺企生存压力大，减停产比例不断上升；而大中型纺企受到信贷、下游回款缓慢的制约，原料采购基本都是“看菜下筷”，尽可能降低原料、成品库存。

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