郑棉底部平衡期波幅收窄

　　要点

　　1. 现货：12月份，国内新棉收购、加工工作运行有序，新疆首批补贴资金已经下发，新棉上市量继续增加。

　　2. 棉纱：12月18日，国内棉花采摘工作已经结束，棉农进入冬歇期，只等补贴发放。新疆棉企的收购、加工工作也已经入尾声，转而全力主攻销售。内地纺企的需 求也是不尽如人意，虽然近期部分纺企出现了原料告急的情况，但这是一些以外棉为主要配棉的纺企，而有些纺企则是优质皮棉库存见底，市场上大量的品质一般的 棉花似乎还是一如既往面临滞销的问题。

　　3. ICAC：国际棉花咨询委员会(ICAC)发布了12月份报告：2014/15年度，尽管全球棉花种植面积增长3%达到5.06亿亩，但全球棉花产量预计 稳定在2620万吨。由于单产下滑，印度种植面积增长5%，产量却保持在680万吨。中国种植面积下降9%至6450万亩，而单产提高3%，为101.2 公斤/亩，产量将减少6%至650万吨。预计美棉产量将增长27%至360万吨。

　　4. 新疆棉：据山东、江苏、河北等地的棉商和仓库反映，12月中旬以来内地新疆棉出货仍比较缓慢，部分报价较高的南疆手摘棉处于滞销状态。另据了解，由于机采 棉杂质大且皮棉回潮普遍较高，因此棉纺织厂、贸易商大多要求公定结算采购机采棉，成交价集中在152 0173 3840元/吨左右。

　　5. ICE期棉：12月19日，临近圣诞假期的商品市场交投平淡，ICE期货波动幅度减小，3月合约探底后震荡回升并微幅收高，其他合约涨跌不一。

　　6. 郑棉夜盘：今日夜盘时段，国内CF1505窄幅震荡，*新价为12855元/吨，上交易日收盘价为12845元/吨。

　　?小结：

　　郑棉当前进入了一个底部平衡期，波动幅度有限，前两日依托60日均线的短空头寸及继续持有或减仓。从中长线看，郑棉远月合约9月合约还是以等待回落做多机会为宜。