棉纱或将维持旺季不旺行情

近日，业内对纯棉纱市场旺季不旺的预期逐渐增强，纺企对后市信心明显不足。一位市场人士说，从上海纱线面料展上可以看出，今年国内棉纱参展厂家明显减少，而 新型纤维、特种纱线参展数量增加。走访展会发现国内常规纯棉纱缺乏亮点，而包漂白品质纱线询价增多。笔者认为，正如去年市场预期那样，今年包漂白纯棉纱资 源减少价格平稳，而常规棉纱价格却处于弱势阴跌状态。

纯棉纱价格稳中偏弱。纯棉纱中常规纯棉纱价格弱势阴跌，中高支保持平稳，其中紧密纺出货好于环锭纺，环锭纺好于气流纺，高档纱好于低档纱。一季度即将过去，传统纺织旺季已经到来，那么今年纯棉纱纺织旺季能否有所体现呢？通过对比2013年纯棉纱价格走势发现，近几年纯棉纱旺季不旺的特点很明显，在基本面没有得到改变的情况下，纯棉纱较难出现反转行情。其中，2013年1-5月份，C32S价格维持在26000-26200元/吨，价格呈上升走势；2014年1-5月份，C32S价格在24500-25500元/吨，而价格呈下滑走势，2015年至今，C32S价格在20500-21000元/吨。从价格对比来看，2015年C32S价格较2014年下降明显，降幅在4000元/吨以上，但是目前C32S依旧未止跌，处于稳中阴跌状态。结合下游订单及原料走势来看，预计今年上半年C32S棉纱出现反转行情概率不大，保持顺价出货为主，甚至可能出现一定幅度下调，而包漂白或含长绒棉高支纱可能在后期出现小幅上涨。

进口纱与国产纱价差收窄成为常态。2014年以来进口纱与国产纱价差逐渐收窄，2014年底两者价格基本持平，甚至出现倒挂，虽然近日两者价差略有扩大，但仍处在较小空间内。以C32S为例，截至4月8日印度纱的价格在20000-20400元/吨，国产纱的价格在20500-21000元/吨，两者价差在400-500元/吨之间，较往年的1000元/吨 以上的价差明显收窄。价差收窄是否就意味着进口纱没有优势了呢？这个问题自去年开始市场就一直在讨论。业内人士认为，已经习惯使用进口纱的纺织厂在有稳定 供应商及货源质量稳定的情况下将依旧选择进口纱，因为进口纱在强力及净重结算等方面较国产纱依旧存在优势。不过也有部分纺织厂放弃进口纱转而选择国产纱。 还有一点需要注意，近期部分纺织厂反映印度棉纱质量问题增多，这在一定程度上影响下游客户使用。另外，今年市场关注包漂白棉纱也引起不少进口贸易商及纺企 关注，为迎合中国国内包漂白需求，不少贸易商及纺企将目光转向国外，而印尼纱成为关注焦点。

国产纱在理论上有利润。自2014年下半年开始，纯棉纱利润即在理论上扭亏为盈，在新旧棉花交替时利润空间较大，个别时候达到1000元/吨以上，然而随着棉纱价格跟随棉花价格下跌，纯棉纱利润空间收窄，企业反映当前多数处于微利或盈亏平衡线附近。常规纯棉纱利润微薄，中高支或高档纯棉纱利润尚可，当前JC60S利润空间多数在1000元/吨以上，但是由于产量低、需求量不大，其综合利润并不一定比生产40支或32支纱线划算。

综上，笔者认为，常规纯棉纱价格仍未走出弱势下跌行情，预计2015年上半年反转行情出现概率不大；中高支棉纱虽然利润空间尚可，但下游需求并未得到有效释放，预计处于平稳状态，包漂白及含长绒棉高支纱后期或存在一定上涨空间，但预计空间不大。另外，常规进口棉纱与国产棉纱价差不大，这将成为一种常态，而进口40支或包漂白产品进口量较去年将有所增加。据了解，个别纺企看重包漂白市场，利用越南纺企生产高配C32S运往中国市场销售，利润可观，后期这种现象可能增加。