指数周评：现货率先企稳收购价下跌收购开始上量

上周（11.30―12.4）国内棉花现货价格涨跌互现，受棉花协会发布行业警示，棉花进口配额或于年度前足量发放影响，现货价格开始出现小幅下滑，但是周后期随着市场对利空消息的消化，价格开始企稳，并开始小幅回调。与现货走势相同，国储棉竞拍价格在连续3天下跌后，在周后期反弹上涨，周五竞拍折328价格重回152 0173 3840元/吨以上。该周中国棉花价格指数（CC Index328）周均价14739元/吨，较前周涨120元；229级15075元/吨，涨113元；527级13670元/吨，涨144元。同期电子撮合订货量成交量双双减少，重心下移。
一、现货市场：现货**企稳，抛储先抑后扬。
上周共推出2006、2007年度抛储计划93354吨，全部成交，截止12月4日，累计成功抛售储备棉2336295吨，其中2008年度储备棉1507029吨，2003-2007年度棉花829266吨。本周前期国储棉竞拍继续受到利空因素影响，竞拍价格连续数日下跌，竞拍折328价格跌破152 0173 3840元/吨，随着周后期现货市场**企稳，电子盘连续两日冲高上涨，国储棉竞拍价格开始止跌反弹，周日国储棉竞拍折328价格重回152 0173 3840/吨以上。
上周国内棉花现货价格涨幅较前一周有所缩小，周前期市场传出国家或将发放200吨左右的配额补充市场供求，受此影响现货价格出现小幅下滑，市场出现了恐慌心理，企业销售积*，出货意愿增强。但是随着市场对利空消息的消化，配额发放的具体时间尚未确定，而发放的2010年配额也必须是在2010年才能开始使用，所以近期现货价格仍有望维稳，也有不少企业仍然看好后市，没有出现大范围的降价销售，而是以当前价格稳定销售为主。由于今年新疆地区加工销售进度较快，所以此次利空消息对疆内市场尚未出现太大的影响。
受现货价格下跌影响，上周各棉区籽棉收购价格有所回落，价格下跌，使得棉农的出货意愿增强，企业日收购量上升，一缓前期高价收不到的僵持局面。受籽棉收购价格下跌，棉籽等棉副产品也出现了小幅下滑，油厂采购量不大，产品成交普遍清淡。
二、电子撮合：重心下移，成交量订货量双双减少 。
上周全国棉花交易市场商品棉电子撮合共成交60660吨，较前一周减少28660吨；订货量减2300吨，累计订货92480吨。本周继续收利空因素影响，电子撮合成交量和订货量双双下降，随着周后期现货市场开始企稳并小幅反弹，电子撮合开始震荡冲高，周末MA1005合同均价冲至15826元/吨，成交量也有所回升。近月合同MA0912周均价15267元/吨，较中国棉花价格指数（CC Index229）15075元/吨，高192元。
上周交易呈现以下特点：1、成交量大幅减少。成交主力集中在3、4、5三个月，成交量均在万吨左右，其中MA1004合同订货量大减11900吨，为当周减幅*大合同；2、订货量减少。除MA1005合同订货量小幅增加外，其余合同均不同程度的减少，中远期合同订货量表现活跃，其中MA1003合同订货量累计至3万吨左右；3、当周*高价为MA1005合同15900元，*低价为MA0912合同15100元， MA各月合同周均价跌幅在104―285元之间。
三、国际市场：涨跌互现，成交低迷。
上周ICE期棉涨跌互现，首日开盘受全球股市和商品市场全线反弹影响，期棉中幅上涨，但成交清淡，随后受美元反弹，ICAC报告等因素，期棉宽幅震荡，小涨收盘，成交依旧清淡，周末虽然美国经济方面出现利好消息，但是外部市场原油和黄金期货市场遭遇获利了结卖盘打压下滑，期棉受到连累，全面下跌收盘，成交持续低迷。同期国际现货继续保持稳步上涨的走势，其中Cotlook A指数周均价74.63美分/磅，较前周涨0.18美分/磅，1％关税下折人民币13617元/吨，低于中国棉花价格指数1122元。
四市场展望：
由于市场对利空消息的逐步消化，上周末开始各地现货价格开始企稳，并小幅反弹；由于籽棉收购价格下跌，棉农出货积*，企业日收购量较前期明显增加。随着年底的临近，棉农出货意愿增强，各地籽棉收购速度将进一步加快目前不少企业仍对后市充满信心，近期如无大的利空消息，现货价格有望保持稳定。从近两日国储棉竞拍情况上看，价格下跌国储棉日投放量减少，国家在保证市场供应量的同时，更希望保证现货市场价格的稳定，即不出现暴涨暴跌。