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利多出尽现利空 PX上演“旺季不旺”

作者:宋检 时间:2022-11-30 来源:互联网

PTA工厂福化工贸、华彬石化及桐昆新装置于去年年底如期投入生产,国内PX需求能力得到有效提升,因此伴随着第二季度集中检修期的临近,市场对PX价格行情走势本应看多氛围明显。但事实却往往不尽如人意,截止至目前亚洲CFR中国PX价格已回调至950.1美元/吨,距年内高位下滑4.12%,且利润空间亦已萎缩至70美元/吨附近。

2018年年初至2月底,在全球原油环境转好、以及亚洲PX供需矛盾改善良好背景下,全球PX价格呈现出缓慢上涨态势,并于2月26日到达*高点990.9美元/吨;随后美国页岩油增产引起超供担忧来袭,同时供应端虽然韩国双龙及韩国GS总计年产能120万吨的PX装置如期兑现检修进程,然而越南新项目试车、沙特进口货源抵港预期,引起参与者对去库存力度的疑虑,故PX价格走势出现明显拐点,整体步入下行通道。

第二季度期间尚存检修安排的还有总计450万吨的PX产能,供应端预估将减少约53万吨。不过沙特拉比格134万吨/年的PX产能已成功量产,负荷稳定在7成运行,预计每月将有至少2万吨的PX货源抵达国内港口,因此预计整体PX进口量将仍维持在110-130万吨高位水平。而需求端第二季度国内PTA工厂预计总共涉及1850万吨的产能将进行检修,其中包括逸盛大化一条225万吨的生产线、一条375万吨的生产线,汉邦石化220万吨的生产线,福化工贸450万吨的生产线等,故国内需求水平将出现大幅下滑,进而市场缺口亦将相应的出现缩减。短期内来看,亚洲PX供需矛盾仍存,去库存或将转为累库存,市场预期落差明显。

目前亚洲PX市场主流商谈船货交付期为4月下旬及5月上旬,在利空氛围逐渐占据主导的环境下,亚洲PX市场尚不具备反弹的支撑,因此在本应该是年内*佳上涨时期的第二季度检修“旺季”,PX价格却呈现出了疲软走势,并且仍然大有延续下去的可能。预计2季度CFR中国PX价格的主要运行区间为930-960美元/吨,利润运行区间将锁定在60-80美元/吨范围内。

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