要点
1. 新棉收购：据国家棉花市场监测系统对13省区85县市2290户农户调查数据显示，截至2014年10月17日，全国新棉采摘进度为45.0%，同比下降 12.1%，较过去四年里的正常年份(同期平均值，下同)下降13.9%;全国交售率为56.3%，同比下降6.5%，较过去四年里的正常年份下降 2.5%。
2. ICAC：国际棉花咨询委员会(ICAC)在10月份报告中认为，由于中国宣布2015年不再增发进口棉配额，将主要以消耗国储棉为主，因此 2014/15年度中国棉花进口量将会大幅度萎缩，预计仅有200万吨，同比下滑36%，直接导致全球棉花进口量下滑11%至800万吨。而东南亚地区进 口量将增长2%至600万吨。
3. USDA：10月10日，美国农业部发布了10月份全球产需存预测，与上月相比，具体变化如下：美国：2014/15年度美棉产量预计为354万吨，下调 6.1万吨;尽管近期国际市场需求减弱，但美棉出口预计不变，保持在217.7万吨;期末库存下调6.5万吨至106.7万吨。受到中国控制发放进口棉配 额的影响，预计籽棉收购年度均价区间为55-65美分，中间价为60美分，较前月下调4美分。全球：2014/15年度期末库存调增17.9万吨至 2332.1万吨，主要原因是期初库存、产量和消费量均有所增加。其中产量调增29.6万吨，中国、印度和巴基斯坦产量调增，巴西、美国、澳大利亚和津巴 布韦产量调减。中国消费量调增32.7万吨，另外印度尼西亚和越南消费量双双调增，印度消费量调减。全球贸易量调减17.4万吨，中国进口量下调21.8 万吨是主要原因。由于产量提高出口量下降，印度期末库存调增42.5万吨。中国期末库存下调16.3万吨，中国以外地区提高17%至979.8万吨。
4. 工业库存：据国家棉花市场监测系统抽样调查显示，截至10月10日，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为21.8天(含到港进口棉数量)，环比减少 3.8天，同比减少13.2天。根据相关数据推算，全国棉花工业库存约48.1万吨，环比减少12.5%，同比减少36%。全国主要省份棉花工业库存状况 不一，陕西、福建、安徽棉花工业库存相对较大。
5. 进口棉花：一些贸易商反映，受运输时间比较长且棉纺织厂原料库存“见底”的影响，10月份港口保税棉、已清关人民币报价的高等级棉美棉、澳棉的询价、出货速度比较快。
6. ICE期棉：10月28日，美国股市和商品期货普遍收高刺激ICE期棉继续走强，12月合约中幅收高。投机多头认为当前的期货价位和仓单水平为做多创造了条件。此外，有消息称美国棉业介入西海岸的劳工纠纷引发市场对近期美棉装运延迟的担忧。
? 小结：
目前国内棉花市场利空基本出尽，市场开始逐步转暖，棉市已进入小慢牛的格局。尽管短期内或有万四关口技术压力，但中长期看郑棉1月将稳定地站上万四，建议逢低做多不追多，短期来看，152 0173 3840的支撑并不牢靠，需要在更低点找寻入场机会。
400-101-7153
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