ICE期棉：供应过剩忧虑打压美棉创9个月新低-百检网

供应过剩，美棉创9个月新低
    因需求减缓和库存上升增强了市场对供应过剩的担忧，经历两日的小幅反弹后，周四ICE期棉再次遭受卖盘打压大幅下跌，主力3月合约*低至 77.37美分/磅，创9个月新低，终盘收跌1.13美分至77.46美分/磅，延续下跌趋势。目前北半球新棉上市供应压力增加，而中国抛储预期增强，且 14年中国可能减少配额发放并改收储政策为直补政策，中国纺织企业不看好后市减少了对进口棉的需求，全球超过2000万吨的期末库存将使棉价维持跌势，短期关注77美分/磅的支撑位。
    周四ICE期棉在挑战短期均线压力位失败后再次下跌，主力3月合约中阴报收，均线系统保持良好的空头下跌排列，KD指标在超跌区域再次形成空头下跌排列，MACD指标延续空头下跌排列，绿柱有再次增长趋势，棉价延续下跌趋势，3月合约将挑战77美分/磅强支撑位，如该支撑失守，下行空间将被打开，否则棉价有望背靠该支撑横盘整理。
    本周抛储传言破灭，预期本月下旬抛储概率较大，虽然较高的抛储价格有望对国内棉价构成支撑，中国敞开不限量收储使郑棉仓单资源紧张，郑棉因此维持震荡走势，具备较强的抗跌性。但年底企业资金紧张，传言152 0173 3840元/吨的陈棉抛储价格对企业吸引力有限，预期抛储可能大量流拍。另一方面，目前内外棉价差居于高位，这将导致中国纺织品服装、棉纱竞争力进一步减弱，消费与出口进一步萎缩，并对棉价构成长期压力。同时2014年中国政府将可能以直补政策替代目前的敞开不限量收储政策，在巨量库存压力下，失去政策支撑的中国棉价必将下跌，向国际棉价靠拢。因此短线的反弹难改中长期跌势，对郑棉远期合约保持空头思路，继续持有其空单，1405合约短期目标至18300元/吨一线。

    ICE棉花期价收阴下跌，延续跌势
    ICE棉花期货周四大幅下跌，主力3月合约下跌1.13美分，报收于77.46美分，近月12月合约下跌1.45美分，报收于76.52 美分。3月合约以日内*高价78.50开盘，低开低走，收阴下跌，*低至77.37美分，这是1月18日以来*低点，供应过剩忧虑继续打压棉价下行，目前处于供应高峰期，美国天气干燥有利于收割进行，收割进度加快，ICE可交割的2号期棉合约库存为192336包，库存持续攀升，而10月初不足2万包，供应增加，而需求前景不乐观，棉花需求大国中国棉花储备占据世界的60%以上，且近期抛储预期强烈，可能会损及对美棉的进口需求。此前美国农业部月底供需报告预计全球棉花需求放缓而库存增长，市场供大于求忧虑不减，ICE棉花期价下行，目前维持空头趋势且有打破盘整向下突破迹象，关注76美分附近支撑。
    郑棉期货1405月合约开盘于18660元，日内交投区间为18615-18705元，*终上涨40元，报收于18700元。现货面，中国棉花价格指数3128棉报19728点，下跌7点，现货价格基本稳定，纺织企业原料库存减少，补库意愿增强，在国家没有抛储之前，纱厂更愿意采购质量好价格低的外棉，以及优质新疆棉做配棉使用，并随用随买。纺织企业经营形势没有大的改善，虽然成本上升，棉纱价格上涨乏力，市场购销清淡，下游需求疲软。目前新棉优质资源进入国储，市场流通的高等级棉不多且价格较高，纱厂盼望国家尽快抛储。昨日收储成交42480吨，累计成交2121730吨，新棉采摘进入尾声，籽棉质量下降，价格也有所下调，棉企利润微薄，停收数量增加，收储成交减少。郑棉期货探低回升，收阳上涨，总体仍属区间窄幅调整，在外棉价格疲软以及抛储等因素下，棉价上行压力较大，预计近期将维持在18500附近上方震荡。

    疲软格局恐将延续
    隔夜ICE主力合约放量跌破下方支持位78美分/磅，终盘大幅收阴。技术特征表明ICE主力合约短线下跌格局还将持续，但下跌空间有限，预计在75美分/磅附近将获得较强的支持力。高企的内外价差限制了美棉的下行空间，为了缩小内外价差中国新一轮抛储政策增加进口将是难以避免的选择。因此，展望未来，ice期棉下行空间有限，中期有望迎来一波上涨行情。从消息面来看，隔夜公布的美国就业数据继续向好，美联储副主席耶伦在参院做证词时表示美联储将继续维持宽松的货币政策不变。消息面的上述变化短期提振市场。
    昨日有效预报继续零增长，说明郑棉1401及1405仓单问题短期难以解决操作上逢低做多为主。

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