美国棉花市场评述（2008.9.8-9.12）

纽约期货-在经历了连续7天下跌，12月合约下跌接近600点后，纽约期货暂时得到一些喘息。但为市场带来支撑的是美元指数疲软，而不是新出台的中性偏空的美国农业部报告，该报告预测不光是美国，乃至全球2008/09年的期末库存均显示增加。本周有两个重要的价格，一个是美元指数超过80.00，另一个是原油价格跌破100美元/每桶。全球工厂都在观望棉价是否触底。但即便如此，多数消费国的工厂目前主要采购国内棉花，因为与国际棉价相比，国产棉还是要便宜得多。

　　美国农业部/美国生产和消费-本期报告将多数产区的棉花产量小幅调高，预计国内总产152 0173 3840万包，较上期报告调高7.92万包。**例外的是美国三角洲地区，由于降雨过多，很多棉田被淹，产量小幅调低。国内单产预计849磅/英亩，增加7磅/英亩。需要注意的一点是该报告没有考虑飓风“古斯塔夫”和“汉娜”对棉花的影响。*新棉花长势报告显示，良好优秀比例49%，较上期报告下降1%。前几天，一股冷空气前锋携带大量降雨光顾了德州西部地区。但低温才是主要问题，因为低温会延缓棉花生长，棉农担心霜冻会提前。周六，飓风“艾克”将在德州北部海湾登陆，并将继续向阿肯色州和密苏里州前进。主产区产量及同比情况如下：

　　2007/08年度库存被调整为与美国商业部的数字一致。美棉出口1365万包，调低24.7万包，未统计棉花调高了54.4万包，期末库存由此减少30万包至990万包。而2008/09年度出口预测被调减50万包，降至1450万包，期末库存相应增加30万包达490万包。以下为2008/09年度具体预测（括号内上月预测）：

　　世界棉花生产和消费-美国农业部2007/08年度期末库存上调47.1万包。报告主要调整了中国的产量（+120万包）；
巴西消费量（-36.1万包）；美国库存（-30万包）。2008/09年度产量调整不大，印度产量上调50万包抵消了巴基斯坦40万包的减产。国内消费合计下调84.5万包，其中中国下调50万包，印度20万包，巴基斯坦20万包，土耳其10万包。截至到2009年7月31日期末库存5232万包，上调134万包。具体如下：单位：万包，480磅/包

　　　　USDA/主要产棉国情况-主要产棉国家的产量和消费情况如下：单位：万包，480磅/包

　　　　展望- *新公布的美国农业部供需报告基本在意料之中。从长远看，2008/09年度基本面还是比较看好的，但现阶段，纽约棉花期货仍将面临现货市场缺乏需求的沉重压力。（保罗•赖因哈特有限公司）