【棉市盘点】密集政策促增长短期盘整概率大

：本周（5月23-29日），国内棉花市场价格重心继续下移，其中代表内地229级棉价格的国家棉花价格A指数（CNCotton A）均价20152 0173 3840元/吨，较上周下跌181元/吨；代表内地328级棉价格的国家棉花价格B指数（CNCotton B）均价19037元/吨，下跌173元/吨；428级棉均价18229元/吨，下跌169元/吨。

本周，国内大部分地区棉苗移栽工作基本结束，局部如安徽东至等地因雨水天气导致油菜收割推后，影响了棉花移栽进度，目前棉农趁天气晴好，加快处理油菜秆、移栽棉苗，农田里一派火热情景。整体来看，国内大部分地区棉苗长势好于去年同期，局部出现蚜虫虫害，棉农积*防治。

本周，国内地产棉价格与上周基本持平，局部略跌100元/吨左右，安徽、江苏等地反映，目前正3级地产棉提货报价18800-19000元/吨，较5月中旬下跌500元/吨；4级报价18100元/吨，5级报价16300-16800元/吨，均下跌200-300元/吨，主要销往中小型纺织企业，鲜有成交。

然而与国棉销售遇冷相比，外棉销售情况尚可。据安徽安庆某纺织企业反映，SM级美棉报价18900元/吨，较5月初下跌1000元/吨，由于眼下高等级棉纱价格降幅远低于棉花价格降幅，因此当地及周边的大型纺织企业采购高等级外棉的意愿明显增强，这样的补库有望持续一段时间。

从目前纺织情况来看，行情暂不乐观。据山东鄄城某纺企反映，当地17家纺织企业中已有3家停产，大部分纺企面临放假或停产，开工率维持在80%。当地纺企基本没接到广交会的出口订单，大都是零散订单，小规模纺企因国内外差价面临生存困难，目前30S以下纱亏损100-200元/吨不等，如行情持续低迷，大部分纺企考虑放假或停产。

不过，近期国内密集出台的经济刺激政策有望给市场带来一定支撑，短期郑棉价格或将维持盘整之势，主要原因：一是国内多部委密集出台文件鼓励引导民资、国家发改委项目审批提速、QFII800亿资金驰援、跨市场ETF挂牌上市；二是中国政府拟出台刺激汽车产业发展的政策，新一轮汽车以旧换新和汽车下乡等预计很快出台，以应对当前国内外经济环境恶化的影响，防止经济增长出现趋势性下滑，这些刺激政策将包括：新一轮汽车以旧换新政策、汽车下乡政策、新能源汽车生产消费刺激政策。

但国外宏观环境偏冷，欧元区4月份制造业PMI创近3年新低，预示欧元区经济可能继续萎缩，且3月份失业率进一步攀升至10.9%，是1999年1月欧元区成立以来的*高水平，加之希腊能否留在欧元区尚不确定，因此未来欧元区经济形势依然严峻，而5月份美国消费者信心指数跌至8个月新低，日本消费者信心指数近一年来首次恶化，均不利于我国纺织品服装出口的开拓。

综上所述，鉴于国内近期有望推出更多的经济刺激政策，或将部分安抚市场的悲观情绪，郑棉短期有望获得支撑，暂时维持盘整之势，但外围环境冷气逼人，不利我国纺织品服装出口，纺织企业产销难旺将拖累郑棉中长期走势。（Z03）