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期现市场先扬后抑期末库存大增

作者:百检网 时间:2021-12-14 来源:互联网

    上周(2.27-3.2)期现市场整体先涨后跌,主力1205月合约周五收于12月底以来*低点;现货市场交易持续清淡,中国仍是*主要买家,印度棉花出 口政策是否变更引发市场关注。ICAC*新预测全球本年度棉花产量2718万吨,较上次预测调增40万;消费2342万减31万;期末库存152 0173 3840万增 79万。目前整体市场处于弱势,短期上行乏力。
    一、ICE期货市场
    近期1203月合约均价89.57美分/磅,较前一周涨28点。主力1205月合约90.25美分/磅,较前周跌47点。
    当周ICE期棉先涨后跌,周一、周二延续前一个周五的涨势,其后三个交易日受基本面消费疲软、前一周美棉出口净签约大幅减少及美元走强等 影响,卖盘涌入市场致期棉连续收跌,主力5月合约跌破90美分/磅支撑位,当周五收于88.23美分/磅,为12月底以来*低点。因登记库存持续增加及经 济前景不确定,棉花整体前景偏空。投资者开始关注美国农业部将于3月9日公布的月度供需报告。

    二、现货市场
    Cotlook A指数平均价格99.35美分/磅,较前一周跌22点;FC Index(进口棉花价格指数)M周均价101.52美分/磅,较前一周跌200点。
    当周现货市场陆地棉报价跟随期货步伐先涨后跌,皮马棉仍整体持稳,仅埃及吉扎86略有上涨。中国买家询盘以乌兹别克棉、美棉及澳大利亚棉 花为主;孟加拉对乌兹别克棉花有所询盘;其他市场询盘清淡,纺企需求仍旧处于低位。印度棉花出口政策是否变动仍然引发市场关注。有报道称目前纺织产业链下 游市场需求低迷。

    三、市场动态
    据美国农业部(USDA)统计,至2月23日,本年度美棉累计签约248.0万吨,其中已签约陆地棉235.6万吨,占预计年度出口量的 103%;累计装运116.2万吨,较USDA预测数据减22万吨(USDA于2月预测,本年度美棉出口总量为239.5万吨,平均每周应装运出口4.6 万吨,至2012年2月23日应累计装运138.2万吨),其中陆地棉装运109.9万吨,占年度出口量的48%。春播季节即将来临,美国西德州仍处于严 重干旱状态,中南棉区整体情况良好。
    据印度国有棉花贸易公司(CCI)统计,至2月26日,印度本年度累计收购籽棉量折皮棉约2234.3万包(379.83万吨),同比减 4.45%,较前周提高0.55个百分点。其国内棉价先跌后涨,当周五Shankar-6轧花厂提货价约90.50美分/磅,较前一个周五涨2.25美 分。
    巴基斯坦国内棉市上周由稳定转为低迷,当地纺企普遍随用随购,轧花厂销售意愿强烈。其籽棉收购工作继续进行,业内人士认为巴本年度棉花总 产将达1470-1500万包(249.9-255万吨)的信心增强。据统计,巴1月份出口棉花28517吨,平均价格为1644美元/吨。本财政年度 (2011.7.1-2012.6.30)累计出口量为88485吨,平均价格约2072美元/吨。
    据报道,2011/12年度以来乌兹别克已约签约出口棉花42.5万吨,出口到中国约占50%。本季政府已允许其他一些贸易公司出口棉花,而非只限定原来的三家国有机构。11/12季度籽棉总产量340万吨,约合皮棉115万吨,轧花厂已经加工60万吨。
    据报道,澳大利亚大部分地区洪水已经消退,当地气温偏低及病虫害或将对棉花单产产生损害,引发市场担忧。业内人士对澳棉总产仍持乐观态度,预计总产达480万包(约109万吨)。鉴于近期雨水供应充足,市场看好其下年度新花种植前景。
    巴西优质马值的棉花逐渐稀少。前期出口装运量较大,目前出运速度放缓。由于前段时间天气潮湿,新季棉花播种工作略有延迟,近期天气状况有所改善。

    四、市场展望
    上周ICE期棉在投机卖盘的打压下连续三天收跌,投资者普遍看空后市。基本面上,据国际棉花咨询委员会(ICAC)预测,本年度全球棉花 期末库存同比增长40%,至152 0173 3840万吨;库存消费比升至56%,为12年来*高。下年度供大于求的局面仍将延续,全球库存将同比增11%,至1450万 吨,库存消费比增至60%,为20世纪90年代以来*高。经济面上,欧元区主要国家德国零售销售下滑,西班牙失业率进一步上升,欧元区的问题及经济增长放 缓的忧虑挥之不去。双重利空打压棉价将继续下行,此外,据*新一期的CFTC报告数据显示,基金2009年3月以来首次持有净空单,ICE棉花期货已处于 技术面空头市场中,预计在基金买盘没有被激发前,棉花价格将维持震荡偏空格局,短期难有上行动力。但在笔者写稿之时,印度政府发布棉花出口禁令,这将对市 场产生利好作用。
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