轧花厂陷入“不收等死、收了找死”的困境
闫旭说，前两年尤其是2019年，轧花厂日子过得很美，主要是当年籽棉价格低开高走。虽当时市场竞象也很激烈，但只要收购到籽棉都挣了钱。而今年市场情况却较反常：一是新疆新上数十条生产线，轧花厂产能严重过剩，进一步加剧籽棉收购市场竞争激烈程度；二是高开的籽棉收购价，及相对于郑棉期价较大升水的皮棉加工成本，让很多轧花厂无法完成期现套保操作避险，轧花厂将面临较大的经营风险；三是棉花下游产业，如纺织、棉布与服装等销售并没有根本好转，“棉贵纱贱”态势明显，市场价格传导机制不畅，高价收购到手的棉花未来如何销售也是一个大问题。
“‘不收等死，收了找死’，这就是今年轧花厂所陷入的困境。”新疆石河子市一家轧花厂负责人说，虽说今年新疆籽棉的*终产量可能与去年持平，但由于轧花厂太多了，“狼多肉少”格局明显，估计很多轧花厂会“吃不饱”。这一方面会令皮棉分摊的间接成本难以有效下降，另一方面也形不成规模效益。
据了解，当前在新疆棉花市场，日子*难过的当属包厂加工皮棉的商人。正常情况下，这些商人已预付轧花厂包租费，且有加工多少皮棉的数量约束。如果收购不到籽棉，或者收购到的籽棉数量与加工能力不匹配，那么这些人就要承担较大的损失。
籽棉收购与皮棉贸易市场“资本化”
从部分轧花厂负责人那里了解到，当前在新疆籽棉收购与皮棉贸易市场，已高度“期货化、资本化”。
近年来，由于棉花期货工具得到广泛应用，加上棉花期权这一新金融衍生工具的出现，棉花产业越来越度“期货化、资本化”。据了解，当前国内资本场资金供应较为充足，成本偏低，而棉花产业又是一个产融融合较为成熟的领域，因此今年籽棉收购与皮棉贸易市场的“资本化”程度更高。
为什么会出现“棉贵纱贱”、价格倒挂现象呢？商丘市一家纺织企业负责人宋凯迪说，当前的国内棉花市场主体结构已发生了质的变化，市场资金在棉花上、中、下游的分配也出现较大差异，投资者在进行棉花期货投资时，一定要特别注意这些新的市场特征与变化。
美国对疆棉的禁令对棉市影响较大
当前国内棉市的较大变量：一是美国对疆棉禁令的影响；二是境外新冠肺炎疫情的发展；三是国内棉花产业链各环节的去库化；四是下游需求的强弱变化。
由于“棉贵纱贱”，当前大多数纺织企业经营亏损。近期虽棉纱整体销售出现回暖迹象，很多自印度转来的订单让纺织企业精神一振，但当前市场价格依然偏低，加上纺织企业开工率未能完全恢复，需求仍不能给棉纱价格提供足够支撑。
从库存看，棉花产业链各环节库存均不大，纺织企业基本上随用随买，其棉花原料库存处低位。同时多数纺织企业在尽量缩减加工规模，仍在苦苦支撑。此外自新棉上市以来，籽棉收购价较高，新皮棉报价下游接受不了，多数纺织企业对未来原料采购态度是“走一步看一步”。
从美国对疆棉实施出口禁令等的影响来看，增加市场发展的不确定性，令下游需求端出现了谨慎观望情绪。另外市场对欧盟等是否跟进“站队”较为关注。目前下游客户很多要求纺织企业写保证书，不能使用新疆棉，不过执行上有难度，很多企业不敢冒险，特别是大企业一般不敢签保证书。同时产业也在关注我国有关机构是否会出台相关反制措施。
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