截止2月1日， 2012年度棉花临时收储累计成交指标为615.31万吨，其中新疆地区成交指标为398.11万吨，而根据实际交储一单200吨合同，需要5个批次来计算，如果这615.31万吨指标全部交齐的话，至少需要646.08万吨皮棉（不计非骨干交储企业合同作废或部分骨干企业因没有“凑够”棉花而给中储棉退还合同的情况），因此不仅2012/13年度的棉花产量需要重新测算，前面数个年度的总产量和种植面积的数据也需要推倒重建，近日部分机构（包括 USDA）都将2012/13年度中国的棉花产量上调至720-730万吨，想来也是根据公检数、交储量和采点调查得出的数据，但凭空多出来这数十万吨棉花总不是大笔一勾就能解释过去的，笔者的感觉USDA的棉花数据同大豆、玉米甚至原油、美元数据一样，只是个为政府服务的工具，准确性和可信度已属次要。
3月份以后的棉花市场恐怕也是个“上下两难”的行情，一方面政策面临3、4月份棉农规划并种植新棉，有2013年主要粮食作物*低收购价上调的根基，允许棉花较大范围内调整的可能性不大，否则不仅戴上“坑农”的帽子还要背上国储棉亏损扩大、办事不力的责任；另一方面面对“嗷嗷待哺”的棉纺织企业又不能撒手不管，毕竟国内外棉花差价已经大到让整个产业链“伤筋动骨”的地步，因此调节差价就成为当务之急，增发进口配额和抛2012/13新棉两个手段相结合或单独使用都会比较见效。留给棉花经营企业、投机商的空间越来越小，至少有短期的逼仓或消息炒作机会，在皮棉供需大势已定、国家调控政策目的明确的情况下，笔者觉得棉花贸易企业还是“多看少动”为好，而用棉企业“随用随买”仍是个不错的选择。那么影响3月份棉花涨跌的因素有哪几个呢？在此简单同朋友们探讨：
其一、3月份国家抛储2012/13年度新棉的可能性有多大？从笔者的了解来看至少能到80%，而且没有理由不允许这部分国储棉到期货、撮合上流通，但328级棉起拍价或将上调至19500－19600元/吨（公重结算）。其二、与一般贸易进口配额、滑准关税进口配额比较，加工贸易棉花进口配额或将是2013年外商、进口企业和用棉企业间*关注和*重要进口方式。据了解，1%关税89.4万吨配额中有2/3是加工贸易配额，而滑准关税棉花进口配额虽然传言与国储棉竞拍按1：3发放，但至今没有一家棉纺企业拿到并使用，部分外商和机构估测滑准税配额的数量很可能是有几十万吨，而且只是同3月份以后抛储新棉相“捆绑”，陈棉抛储并不在列。几家大的国际棉商估测2013年中国的外棉进口量不会超过300万吨，扣除40%关税清关部分，至少还需增发100万吨加工贸易配额才能满足实际需要，因此外商和贸易商争夺大中型棉纺织企业订单才是解决销量的根本途径。其三、按惯例3月份将是有关部门公布 2013年皮棉收储价的关键期，笔者了解很可能仍是20400元/吨，因物化成本、人工成本上涨和粮食*低收购价上调等等考虑在内，这个收储价偏低，棉花种植面积，特别是内地种植面积继续萎缩的趋势不可改变。一方面是天气和价格因素；另一方面是
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