**阶段：2012年1月-4月，中国收储支撑国内外棉价。2011/12年度9月-3月中国政府以152 0173 3840元/吨的价格敞开不限量收储当年产棉花，截至2012年3月31日，全年收储量达到325万吨，这对国内外棉价构成支撑。
第二阶段：2012年5月-8月，欧债危机加剧，消费萎缩棉价破位下跌。受欧元区债务危机恶化影响，至5月开始美元强势升 值，纺织品服装消费继续恶化，而中国收储结束后供应压力显现，企业开始抛售库存。同时市场质疑中国2012/13年度的储备政策能否贯彻实施，美国与中国 主要棉区天气良好，多重因素引发企业抛售库存，国内外棉价在2012年5月破位大幅下跌至18000元/吨附近。随后国内外棉价止跌企稳，缓慢回升。
第三阶段：2012年9月-12月，中国收储超500万吨支撑全球棉价。中国政府开始敞开不限量收储新棉，收储及中国大量 进口对该阶段国内外棉价构成支撑。另一方面，为刺激经济复苏，美国、欧元区、英国、日本等主要经济体大面积、大幅度实施量化宽松货币政策，市场资金大幅增 加，资源的减少与资金的增加对国际棉价也构成支撑。
多套价格体系存在带来的影响和挑战
收储、抛储价格的不同运行，外加时间重叠，再加上外棉价格跌势大于国内市场内外棉价在不同水平线上，造成了独特的几个市场独立运行的格 局，多套价格体系同时存在。其中滑准税配额下外棉进口价、40%关税下外棉进口价、国内现货市场价、期货棉价格、抛储棉价格以及入储棉价格，同一时间并行 存在，成为目前棉花市场的独特现象。
在棉花生产环节，由于收储价格的提振，导致
加工厂在锁定了销售价格的情况下，积*收购，进度明显快于往年，利润比较稳定，经营风险小。山东省主要已4级为主，衣分35%左右，整体收购进度超过80%，同时加工后的皮棉90%以上用于交储。
流通企业由于政策障碍，难以直接参与国家交储，部分采取联合经营、租赁等形势参与到棉花收购加工环节，获取微薄利润。多数流通企业则缩小经营规模或者参与到进口棉经营市场中。
纺织企业在本轮市场波动中备受煎熬，一部分原因是宏观经济不佳，需求低迷造成，还有一部分原因是内外棉花价格差过大，导致对外竞争力减弱，当然这也为调整产业结构，减少能源消耗起到了积*作用。
按照国家的配额政策，本应由纺织企业自购自用，不应有大的进口棉市场。但是目前状况是我国棉花进口的势头居高难下，进口交易规模已经超过 除国储外的国产棉市场，但是由于配额的不确定性风险很大，尤其像2012年内外棉价差巨大，在配额相对紧缺的情况下，进出口企业难以控制规模，非常不利于 正常贸易的开展。
对棉花价格调节机制及政策的看法
经过多年的实践和探索，我国棉花价格调节机制，已经形成自有的一套模式，具体操作也趋于成熟，为我国棉纺织行业的稳定运行起到了重要作用。
**国家的收储政策在2011年*度恶化的市场环境中，保护了整个产业链的平稳运行，避免了业内企业的大范围破产，可谓功不可没。
再者在目前全球货币超发的金融环境中，通胀压力成为经济发展中长期面临的问题。目前超过900万吨的国家储备，将成为压制本行业通胀预期 的有力武器，国家长期持有500万吨以上的储备棉非常必要。甚至可以在其他大宗商品推广此做法，将人民币打造成大宗商品为本位的货币，利于货币信用的打 造。
*后，创造棉价稳定的市场环境十分必要，利于企业规避价格风险这一经营中*大的风险因素，利于企业安排生产，利于企业改善本身现金流，利 于企业降低成本。虽然由价格风险可以由期货市场进行规避，但是不稳定的基差，波动的保证金需求等，都是有成本，必将转嫁到社会*终消费者身上。而国家储备 政策，为此做出了应有的贡献。
对棉花价格调节机制、管理体制和政策改进意见和建议
希望实现以下几个方面的转变：
1.从保护棉农利益到*小成本的保护棉农利益的转变
目前应释放市场预期，提醒棉花种植户注意把握市场风险。近年来全国的棉花种植面积呈减少的趋势，但随着单产的提高，在天气正常的情况下总 产量持续在一定的高水平线上。棉农收益并不理想，2013年的种植面积继续在减少的预期中。从供需的角度来说，春季的种植面积下降将有利于减轻下半年的市 场压力。在种植面积大幅减小的情况下，中国集中采购国际市场的棉花，更易于拉抬国际市场价格，同时在国内维持抛储，这样将达到缩减内外棉花价差目的，使得 国内纺织企业重获竞争力。
种植面积的缩减，使得需要保护的棉农数量减少，供应压力减轻，保护成本也随之降低，市场将逐渐消化掉目前国储的超量库存。但是种植面积缩减并不能因为机械性的价格下跌农民不愿意种植棉花而造成，需要政策手段来引导，从根本上保障农民的利益。
2.从调节**价格到调节内外价差的转变
中国的棉纺织企业在全球范围内看都是有着非常强的竞争力的，目前面临的相对竞争劣势，主要是劳动力价格上涨和内外价差巨大。在保护棉农阶 段性任务完成后，对于下年度价格也给予棉农提醒后，改变内外巨大价差应成为下阶段的主要任务，可通过抬高国际市场价格或者压低国内达到，建议5月份前采取 压低国内市场价格的方式，5月份之后采取抬高国际市场价格的方式。
3.从配额按申请发放到配额竞拍的转变
由于配额资源的分配不平衡，在内外棉价差巨大的情况下市场矛盾比较突出。建议采用依据根据植棉收益率确定的理论价格、国际市场价格、国内 市场价格三者的关系，确定每次发放的配额数量。而发放方式有申请改为通过全国棉花交易市场进行竞拍，每次发放数量设定限制，但年度总量不设限，每当国内市 场价格高于理论价格较多时，或者国内价格高于国际市场价格较多时，开始启动拍卖，从而避免社会矛盾的积累，也可以通过市场动态调整价格曲线，*优化社会资 源配置。
4.从临时性收储到常态化轮储的转变
在国家储备数量通过抛储缩减到一定程度后，重新建立市场平衡，也将从大规模入库到大规模出库的非正常状态回归，国储进入库存较为稳定的阶段，新花和陈花的轮储政策代替收储政策更为适宜。
5.从限制流通企业参与到鼓励流通企业参与
目前国家的入储和抛储交易都是倾向于限制流通企业参与的，其实流通企业在市场中主要起到的是蓄水池的功能。
在收储交易中，棉花加工企业资金普遍不宽裕，收储价格到籽棉价格的传导机制受到资金流动性的制约，对自有资金充足的加工厂有利，对棉农不 利。通过鼓励流通企业的参与，可以使得行业资金相对充足，缩小籽棉折
在抛储交易中，同样面临纺织厂的现金流困难，面临部分小厂的竞拍门槛困难，鼓励流通企业的参与，同样可以起到市场润滑剂的效果，促成棉花 资源的更合理配置。目前国家不限量抛储，900万的现货在此，如果有哪个流通企业愿意接手300-400万吨库存，恐怕也是我们所乐见的吧。
400-101-7153
15201733840
