储备棉交易重启，郑棉05合约减仓缩量

　　【现货概述】

　　3月4日棉花现货指数CCI3128B报价至12991元/吨(+5)；期现价差-501(05合约收盘价-现货价)，涤纶短纤报价6420元/吨(+0)，黏胶短纤报价9600元/吨(+0)；CY Index C32S报价20585元/吨(+0)，FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价20655元/吨(-85)，内外棉纱价差-70；郑棉仓单36009张(-83)，有效预报5913张(-104)；近期仓单及有效预报持续下滑，主要由于基差走强基差点价成交率较高。截止3月4日新疆累计加工量500.11万吨，公检量488.07万吨。

　　【市场分析】

　　目前美国EMOT M到港价74美分/磅，印度S-6 1-1/8到港价70.1美分/磅，巴西M到港价74.05美分/磅，外棉到港价较前一日集体下跌，跌0.75美分/磅。继美联储紧急降息50个基点之后，美联储褐皮书认为冠状病毒疫情已经影响到美国经济。美众议院通过83亿美元拨款法案以协助抗击新冠肺炎病毒疫情，凸显了对全球疫情不断升级的担忧。此外，美国民主党竞选人拜登在总统候选人初选中赢得大胜，提振了市场信心。美股周三大幅收高，道指飙升1152 0173 3840点，重新站上27000点关口。受助于股市回升，ICE棉花期货一度上涨2%，盘终报收63.02美分/磅，上涨0.26美分/磅。均线系统延续空头排列，MACD处于0轴以下弱势区域，近期价格运行区间60-66美分/磅。

　　蝗灾再次来袭，联合国粮食及农业组织(FAO)判断，始于非洲的沙漠蝗灾可能会延续到6月或增至500倍，经专家判断如果气候适宜西藏、云南、新疆或遭侵袭。春耕将至，蝗灾若不能得到有效控制，届时可能会降低植棉意愿。2月在疫情阴霾的笼罩下，公路运输一度停滞，疆棉运输骤减，2月出疆棉总计发运12.68万吨，环比减少23.67万吨，但近期疆内交通管制逐步放开，预计三月会有所好转。前一交易日，内外棉价差回归到614元/吨，重回800元/吨以内，储备棉轮入交易恢复，昨日实际成交14280吨，成交率为95.2%，平均成交均价13549元/吨，储备棉重启在一定程度上托底郑棉。因担忧疫情对经济的影响，美联储紧急降息50个基点，提振市场信心。近期海外疫情仍在蔓延，但国内疫情已有效控制，交通管制放宽，企业持续复产复工，储备棉重启以及蝗灾的不确定性等因子的影响下，对盘面有一定的托底效果，预计短期内郑棉大概率宽幅整理。昨日郑棉05合约低开小幅上涨收阳线，较上一交易日下跌30元/吨，盘终报收12490元/吨。均线系统延续空头排列，期价于5日均线盘整，持仓减少1622手，至42.3万手，成交量大幅减少18万手，至23.3万手。关注后期仓量变化，05合约短期运行区间12100-12850；5-9价差-470元/吨。

　　【操作策略】

　　2005合约短期以宽幅震荡为主。近期基差走强，期现类公司建议加快点价销售；上游棉企根据销售进度平仓，有库存压力者可交售国储；纺企建议刚需补库；投机资金，建议观望为宜。(仅供参考）