纺织服装行业：低基数下多数龙头公司中报业绩值得期待

　　行情回顾：全周沪深300 指数下跌3.03%，创业板指数下跌0.41%，纺织服装行业指数上涨1.04%，表现强于沪深300 和创业板指数，其中纺织制造板块下跌2.11%，品牌服饰板块上涨3.07%。个股方面，我们覆盖的报喜鸟、九牧王、地素时尚等取得了正收益。

　　海外要闻：(1)Burberry 首席执行官Marco Gobbetti 年底离职。(2) 美国DTC 品牌Warby Parker、Allbirds 申请上市。(3)PVH 收缩战线 2.2亿美元甩卖经典品牌业务予Authentic Brands Group 。

　　行业与公司重要信息：(1)老凤祥：拟申请将境内上市外资股(B 股)总计2.06 亿股转换上市地，以介绍方式在港交所主板上市及挂牌交易，变更为境外上市外资股(H 股)。(2)太平鸟：2021 年6 月7 日至2021 年7月1 日，陈红朝先生以集中竞价方式共减持股份约271 万股，占公司总股本的0.57%。(3)南*电商： C&A(中国)拥有“C&A”商标持有人在中国区的合法授权，南*电商作为其在中国地区“C&A”品牌线上业务**的合作伙伴，双方拟共同出资设立公司，其中南*电商占注册资本60%；C&A(中国)占注册资本40%，合资公司将享有C&A 商标在中国地区的线上商标。(4)6/19~6/25 消费行业投融资情况：a。 儿童服饰品牌星巷完成数千万元天使轮融资；b。 儿童营养零食品牌满分牛牛完成数千万元天使轮融资；c。水果茶品牌水獭吨吨完成1000 万元天使轮融资？ 本周建议板块组合：安踏体育、李宁、珀莱雅、申洲国际和波司登。本周组合表现：安踏体育-2%、李宁10%、珀莱雅5%、申洲国际-1%和波司登6%。

　　投资建议与投资标的

　　2021 年上半年收尾，纺织服装板块在今年否*泰来，行业指数(中信)年初至今上涨10%，在30 个行业中排名第9，特别是春节以来行业指数上涨18%，跑赢沪深300 与创业板指数，板块中个股的赚钱效应明显，牛股频出，也带动了市场关注度和板块机构持仓的提升。从已经披露的业绩快报和跟踪的二季度经营来看，在去年低基数下多数龙头公司的同比增速亮眼，季度间前高后低，结构上运动服饰、医美化妆品、黄金珠宝等景气度更高，展望下半年，考虑到行业复苏和国潮深化的长期大趋势，同时叠加目前板块的低持仓和相对低估值，我们维持对板块“看好”评级。子行业方面，我们**依然是高景气的运动服饰和大美容(化妆品和医美)两大确定性赛道，其中运动服饰板块推荐申洲国际(02313，买入)、安踏体育(02020，买入)、李宁(02331，买入)等，同时建议关注特步国际(0152 0173 3840，增持)和滔搏(06110，增持)，大美容板块中长期看好珀莱雅(603605，买入)、丸美股份(603983，增持)，建议关注上海家化(600315，增持)、贝泰妮(300957，增持)、华熙生物(688363，未评级)和爱美客(300896，未评级)。下周进入中报预喜公告阶段，板块内不少龙头公司值得期待，有望带动板块持续活跃。我们建议中短期关注中报预期良好、相对低估值或高分红的服饰珠宝消费龙头如太平鸟(603877，买入)、森马服饰(002563，买入)、海澜之家(600398，买入)、波司登(03998，买入)、罗莱生活(002293，增持)、地素时尚(603587，买入)和比音勒芬(002832，未评级)等，黑马标的建议关注报喜鸟(002154，未评级)和浙江自然(605080，未评级)。