供需报告公布在即市场操作谨慎

　　观点：

　　昨日郑棉震荡走高，成交减少，持仓平稳，夜盘冲高回落，近日来价格重心整体上移。新棉收购即将大范围展开，市场人气不断积聚，小规模进行的籽棉 收购已展开，但价格尚未稳定;部分棉花加工企业仍未拿到贷款，观望心态浓重。近期的连续阴雨降温天气引发市场对新疆霜冻天气提前到来的担忧。下游纺织纱布 销售走货量有所增加，但价格走势不尽人意。纺织企业原料库存低位、加工企业产能过剩形成抢收冲动及近期不利天气有推高棉价的可能，但下游弱势难以支撑棉价 大幅反弹，建议逢高沽空。

　　隔夜美棉冲高回落，成交略增，持仓平稳。9月供需预测报告及美棉出口周报今晚出炉，市场操作谨慎，寻求新的消息指引。中国巨量储备和印度棉长期压制美棉上行空间，维持长线震荡观点。

　　操作建议：

　　1. 趋势操作：

　　郑棉：震荡运行，逢高沽空

　　美棉：长线震荡，波段操作

　　2. 套利操作：无

　　重要监测点：

　　1. 国内现货市场价格走势

　　2. 外盘走势

　　3. 美棉出口情况

　　风险因子：

　　1. 国际原油价格走势

　　2. 新疆棉花销售政策

　　3. 中国棉花抛储政策

　　4. 印度棉花销售政策

　　行业要闻及检测指标变化

　　(1)隔夜美棉冲高回落，成交略增，持仓平稳;ICE注册仓单持续减少，折合约567张合约;截止9月1日，CFTC基金期货净多单减少，持仓占比24.30% 。

　　(2)昨日郑棉震荡走高，成交减少，持仓平稳，夜盘冲高回落，近日来价格重心整体上移;仓单有效预报量791(0)张，注册仓单量351(-7)张;前20名主力合约净空单增加，空单减幅小于多单减幅;152 0173 3840合约单边持仓4304手。

　　(3)国际市场方面，印度CCI竞卖累计成交约73%，成交情况良好，其国内价格稳中趋升;中国巨量储备棉和印度棉长期压制美棉上行空间。今晚公布9月美棉供需预测报告，市场操作谨慎。

　　(4)国内市场方面，各地棉花产区已开始采摘，但收购量不大，买卖双方对收购价格分歧较大，呈现僵持局面;近日大范围降雨对棉花采摘有一定影 响，关注后期天气状况;性价比高的仓单持续流出，纺织企业采购随用随买;下游纱布销售有走暖迹象，但纱线价格走势总体平稳，进口纱对内纱价格压制明显;港 口棉纱、棉花库存集中在大型贸易商手中，贸易商销售压力较大;粘短价格持续走高，棉粘价差倒挂;涤短价格受原油走势影响出现波动，但棉涤比价仍处于较高水 平;化纤及新型纤维对棉花的替代趋势短期内难以逆转。