指数周评：现货有价无市储备棉成纺织厂首选

上周（6.22―6.26）抛储计划继续进行，现货资源继续减少，部分地区棉、纺厂反映当地已无现货棉花可选，纺织厂的用棉量均是以每日抛储竞拍棉为主。从上周开始，每日储备棉竞拍量开始增加，竞拍量均维持在45000吨左右，由于每日棉花等级、长度不同，储备棉竞拍价格随之小幅波动，陈棉成交率较高，新棉流拍较大。由于抛储的持续进行，现货整体成交冷清，仅有一些小厂少量采购，该周中国棉花价格指数（CC Index 328）周均价为12800元/吨，较前一周涨30元；229级棉均价152 0173 3840元/吨，涨24元；527级为11611元/吨，涨24元。同期电子撮合重心有所上移，人们关注的焦点转移至新棉上市初期的10、11两个月。 目前全国棉花进入旺盛的生长阶段，但是从上周开始华北黄淮等地持续高温天气，南方多发生对流天气，对棉花生长带来一定影响，可能会导致蕾铃脱落和棉铃虫等病虫害的发生。
一、现货市场：陈棉受欢迎，新棉引纺厂担忧。
上周共推出抛储计划227574吨，较前一周增加65170吨，其中2008年度棉花167202吨，2003年度储备棉60372。共成交141467吨，其中2003年度储备棉成交59971吨，流拍401吨，2008年度收储棉成交81496吨，流拍85707吨。截止6月26日， 计划抛储量：684040吨，累计成功抛售储备棉：437499吨，折328级棉花均价12958元/吨；其中2003/04年度成交192171吨，成交率是98.05％，折328级13024元/吨，2008年度成交245328吨，成交率是50.27％，折328级12902元/吨。另上周末，相关部门推出了规范储备棉竞卖交易中代理行为的公告，对参与竞拍的企业给予累计竞买国储棉数量的限制，限制标准为企业4个月（2009年7月至10月）的*大用棉量。这将会防止市场上一些企业借抛储来炒高棉价，维护稳定棉纺市场的有序发展。
目前现货市场处于有价无市，资源方面地产棉少之又少，仅有一些新疆棉流通，但是由于新疆棉的价格高于抛储的价格，所以纺织厂多选择竞拍储备棉，现货市场成交以小纺织厂零星成交为主。目前储备棉竞拍已一月有余，市场上反馈出了一些问题，主要是针对08年度新棉存在的问题：一是亏重问题，由于08年度储备棉在收购期间南方等大部分地区多处于雨水天气，所以棉花的回潮率较高，亏重自然就大，据当地一些纺织厂反映，一包大包棉（227公斤）亏重在3公斤左右。二是捆较大，小型纺织企业资金不够，只能找人代理，这造成变相提高购棉成本，小纺织厂生产困难。三是甘肃等地起报价与内地基本相同，而其与内地明显存在地域差价和质量差价，由此造成流拍严重。四是纺织厂反映价格偏高，生产无利润或亏损。目前安徽、苏北、湖北等地的小纺织厂，停机的比较多，中型纺织厂停机大概在50%左右。纺织厂处于一个上不去下不来的状态，棉纱价格在下跌，小厂几乎是处于亏本的边缘，大厂经营尚可但也只是保本。
二、电子撮合：远月合同高涨，订货量和成交量双双减少。
上周，电子撮合共成交33940吨，较前一周减少2000吨；订货量减少2300吨，累计订货20460吨。该周电子撮合除个别合同有所下跌外，其他合同均有所上涨，但成交量和订货量双双下跌。远期合同MA0911周均价13020元/吨，较上周涨295元，为涨幅*大的合同。
从上周交易行情上看，市场行情有所反弹，五个交易日涨多跌少。近期和远期合同周均价继续上涨，仅有MA0910合同小幅下跌，可见交易商对新棉上市初期的价格走势有所看空。但是远月合同成交量和订货量均有所增加，可见远期合同关注度仍然较高，今年新花面积减少已是定局，而近期对天气的关注度也有所提升。本周MA各合同均价均在13000元/吨一线以上，近期合同MA0906周均价为13136元/吨，低于中国棉花价格指数（CC Index 229级）37元。
该周电子撮合呈现以下特点：1、周均价小幅上涨，仅有MA0910一个合同下跌。从本周各合同周均价中可以看出，撮合盘面继续上行，但是上行幅度有所缩小；从每日的行情来看，撮合盘面受前日抛储价格的走势影响，盘面震荡。MA0910合同周均价跌22元，为13107元/吨。2、成交量和订货量双双减少。受现货资源濒临枯竭，抛储数量放大影响，撮合订货量和成交量降幅较大。仅有MA0910和MA0911两个合同订货量和成交量均是增加的，可见交易商目前多关注新棉上市初期这一接轨阶段。
三、国际市场：美元反弹，期棉下跌。
受美元震荡，原油反弹影响，ICE期棉在五个交易日里涨多跌少，周末由于人们担心下周USDA（美国农业部）推出的*新美棉种植面积，市场观望气氛浓厚，由于缺乏买盘的支持，加之卖盘打压，期棉小幅收跌。本周来，7月合约累计上涨98点，12月合约累计上涨46点。该周7月合约周均价为51.89美分/磅，较前一周跌0.7美分/磅。同期国际现货呈现相同趋势，其中Cotlook A指数周均价为59.94美分/磅，较前一周跌1.21美分/磅。1%关税下折算为10493元/吨，低于中国棉花价格指数2448元；滑准税下折算为12338元/吨，低于国内722元。
四市场展望：
本周抛储计划继续进行，由于规范了代理交易商的资格，市场上交易将更加有序，同时也使更多的中小型纺织厂参与进来，抛储的价格也将更加趋于合理化。不过，大家在关注抛储的同时，近期也应多关注天气，从调查的数据显示，今年我国的植棉面积减少已经不可逆转，根据经验，7-9三个月的天气将对棉花的质量和产量产生重大影响，从而间接影响到新棉上市的价格。
近期多位专家表示，我国经济已经止跌，回暖的信息较强，但由于信贷规模、货币发放都达到历史高点，会带来通胀压力，所以说保八仍然很艰巨。有分析指出，5月份的CPI已经开始有回暖的迹象，预计在三四季度的时候，CPI或会重新回到零或零以上。据国家统计局26日公布，1至5月份，全国规模以上工业实现利润8502亿元，同比下降22.9%，降幅较1至2月份缩小14.4个百分点。而野村证券中国区首席经济学家孙明春表示，中国经济复苏已开始传导到企业利润，有初步迹象表明2009年第二季度企业的盈利能力有所改善。