棉籽：敢问路在何方?路就在脚下。春节之后，黄河流域棉籽是先小涨而后回落，之后，一直在多空搏弈中缓慢下 调。以山东德州、聊城等地为例，2015年2月22日，棉籽主流到厂价1.18-1.19元/斤(含油12.5%，水分12%)，截至4月22日，棉籽主 流到厂价回落至1.14-1.15元/斤，两个月回落0.04元/斤左右。正如一位市场人士所说：跌幅不大，但“软刀子”杀人，更疼。这其中既有轧花厂、 榨油厂惨烈的搏弈，又有整个市场的迷茫、徘徊。直至4月下旬，一些业内人士仍然感到茫然无措。一方面，2014年产棉籽基本消耗殆尽，棉籽“青黄不接”， 本应“洛阳纸贵”，可时至本月中下旬，行情依然“柔弱”。另一方面，黄河流域的榨油厂开工率降至10%-15%一线，而且大都“当**和尚撞**钟”，试 问还有多少购买力。棉籽路在何方?
当大家不约而同问起的时候，4月中下旬之后，在局部地区、个别企业棉籽出现了小涨苗头。其中，河北沧州一榨油厂22日地产棉籽到厂价1.14元 /斤，较上周五涨0.01元/斤;山东武城某油厂新疆棉籽到厂价1.18元/斤，同样上涨0.01元/斤。就如乌云里透出一缕亮光，照出了棉籽的一条金光 大道。
棉油：反弹行情或能维持一个月。对于棉油来说，其重要参照是豆油、棕榈油。近期，由于原油价格连续上涨的关 系，豆油、棕油也受到提振上涨。近期，由于地缘政治紧张，美国原油产量可能下滑等因素再度出现，提振原油强劲反弹。随着原油价格走升，对油脂生物柴油需求 较为有利，提振豆油、棕油反弹。根据市场的反馈，截至本月下旬，青岛、天津等港口一级豆油主流价位集中在5850-6050元/吨一线，部分涨20-40 元/吨，主流港口24度棕榈油5070-5152 0173 3840元/吨一线，大多稳定，局部涨30元/吨。外围的利好，支撑棉油行情反弹。至22日，山东德州、滨州等地 三级棉油出厂价4550-4850元/吨，河北沧州、邢台等地三级棉油出厂价4660-4970元/吨，均较上周有约50-60元/吨上调，个别厂家上调 150元/吨。谈起为何上调棉油行情，一位榨油厂老板说，**，鉴于外围豆油、棕油上涨，棉油自应水涨船高;第二，近
棉粕：旺季来临，市场正在逐步好转。对于棉粕来说，其主要消费对象是水产养殖。进入4月下旬，黄河流域天气 逐步转暖，水产养殖需求也正在逐步启动。比如，河北省的水产养殖主要集中在沧州、秦皇岛、唐山一带，从4月中旬开始，一些养殖户就开始备货。截至22日， 河北榨油厂40%蛋白棉粕出厂价2250-2380元/吨，42%蛋白棉粕出厂价是2470元/吨。现下，河北、山东等地榨油厂普遍棉粕库存较低，比如在 整个山东德州、聊城等地很难找到40%蛋白的棉粕，而42%、46%蛋白的棉粕也不多见。一位市场人士说，由于今年榨油厂开工率低，且大家都维持低库存， 若赶上采购高峰，轧花厂还真拿不出足够的货源。 “5月，是一个重要的时间节点，棉副可能会‘时来运转’。”不少业内的信心正在恢复之中。
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